企业从什么走向什么？
先和大家分享一组数据，这组数据来自《2017 年度中国商业信用报告》。报告中，中国商业银行的违约率（不良贷款率）是 1.68%；而民营企业的违约率则是 3.93%，超过了国企的倍（2.54 倍）！ 虽然这一数值在 2016 年还只有 0.6%。但 2017 年却大幅增长至 3.93%。这意味着，企业欠银行的债还不上了，银行收不回来钱了。
当然这里存在样本数量的问题——毕竟全中国有多少家民营企业呢？但是，我们看另外一组数据——中国人民银行公布的《金融稳定报告》显示，截至 2017 年末，未偿逾期贷款总额为 14.8 万亿元，比年初增加 3.4 万亿元。其中，欠银行贷款的企业逾期贷款高达 10.7 万亿元，占全部商业银行贷款余额的 1.9%。
也就是说，100家企业里就有近 20家出现了资金困难，这种风险系数对于金融行业而言是巨大的。那么，哪些企业会面临违约的风险呢？报告显示，高负债、轻资产的企业更容易发生融资困难。 这里可以给大家举一个例子，我就曾遇到过某上市公司，其财务指标非常好看，净利润和现金流都很好，可是却一直没有拿钱出来分红过，问其原因，说是要 “将资金投入新项目”。不过，当我们深入查询后发现，该公司其实并没有多少新增投资，说不好听的，这些钱可能早就被大股东挪作他用或者拿去还债了。这种公司其实就是纸面财富，一旦经营出现一点问题，债务就会暴雷。