什么叫基金嵌套？
从概念上说，“嵌套”是指在一个策略或者产品之下再设计另一个策略或产品，两个策略相互影响、收益相加。所以，“嵌入”的概念要比“嵌套”的范围更广一些。比如，一个资产组合策略可以同时配置股票和债券，这样这个策略就嵌入了股票的策略和债券的策略之中。但是，如果这个资产组合策略是主动管理策略，在考虑了策略的跟踪误差等指标后，我们一般不能认为它同时在优化这两个策略的效果，而是认为其效果取决于两个策略的组合。也就是说，这个策略的绩效是被动的，而不是主动地同时优化两个策略的效果。这就是说，对于同一个策略或者产品，我们可以做不同的事（如资产配置），也可以不做任何事情（因为任何策略都有跟踪误差）；但一般来说我们不能同时做不同的事和不做任何事。这是由于它们各自的性能指标是不同的，同时优化两种性质完全不同的策略是不可能的。当然，如果我们允许某些策略有负的超额收益率，问题就变得复杂起来。
目前，国内对嵌套结构产品的研究尚不够深入，大部分仍停留在对国外理论的翻译和介绍上。