虚拟股份会亏本吗？
我们要先弄清楚一个原理，那就是企业价值的评估方法有两种，一种是以账面价值为导向的估值法，一种是收益现值法。其中又以收益现值法作为公司价值评估的常见方法。 所谓收益现值法指的是将预测期的预期收益以一定的利率贴现为当前价值的方法，其计算过程如下： 下面我们以一个实际案例来介绍一下如何运用收益现值法为虚拟股东计算股权价值。
假设某一创业企业的创业团队想要融资，为了计算其股权价值，下面我们来假设一下创业企业未来的经营情况。 根据我们对创业企业未来的经营判断，我们可以得出下列数据： 通过上面的假设我们得到了企业在未来8年的预期收入，接下来我们需要估算合适的折现率来计算各期收入的现值。 对于创业企业来说，我们一般选取的资金成本是银行贷款利率加风险溢价，目前各大银行的贷款利率在5%左右，考虑到创业企业存在的风险，可以附加30%左右的风险溢价，则资金成本约为7%。我们将上述数据的折现率取值为7%。
经过以上计算，该创业企业的股权价值约为12.9万元。 如果该公司实际的融资需求为40万，那么显然这个数值大于利用上述方法测算出的股权价值，出现这种情况的概率很大，原因是我们将公司的未来发展单纯地假设为线性增长，而这种简单线性增长的假设并不符合现实情况。如果创业者对未来充满信心，那么可以将公司的发展设定为非线性增长的模式，这样既能在一定程度上体现公司的潜力，又能使最终测算出来的股权价值接近其实际需求。
当然，如果创业者对融资需求比较谨慎，也可以反过来假设，将公司未来发展设定为保守的增长路径，如此反推回去，最终得出的股权价值就会小于实际需求。无论是哪种情况，这种方法都能比较准确地反映公司的真实资本状况。