股票什么叫市净率?
市净率和市盈率的比较 首先,要弄清两个概念:市盈率和市净率都是衡量股价水平的指标,分别用来反映投资回报率和企业资产负债水平;其中前者侧重考察上市公司的盈利能力(收益率),而后者着重分析公司的资产质量状况和潜在投资价值。
从本质上看,二者均是估值的参考依据,但作用却截然相反:高市盈率预示未来成长性良好,投资者预期收益较高,因而股价被高估;而高市净率则意味着净资产收益率偏低、资产运营效率低下,同时或存在财务造假的可能,公司价值被低估。
当然,若市盈率高于市场平均水平、市净率低于行业平均水准也并不意味着个股估值就偏高或偏低了——因为该比率仅反映了某一时刻股市的整体情况。对于周期性较强的企业(如钢铁、房地产等)而言,由于利润与营收波动幅度较大,单纯采用市盈率进行估值显然不合理。因此,我们往往还需要结合其它指标综合判断。
在一般情况下,A股的平均市盈率为15倍左右,沪深两市全流通总市值约为40万亿元,那么理论上一年后的净利润将达到2800亿元以上。从这个角度看,只要保持盈利增速不低于市场平均水平,上市公司就可以长期维持如此之低的估值水平!
需要注意的是,影响市场整体市盈率的因素有很多,除宏观经济走势外还包括政策变化以及资金供求关系等因素。例如2007年牛市期间,由于央行连续上调存款准备金率,导致市场流动性明显收紧,从而使当年全流通后平均16倍的市盈率达到近年来的最高值之一(19.7倍)。不过,随着新一轮降息周期的到来和市场信心逐步恢复,目前这一数据已降至13倍以下。可见,虽然目前A股的市盈率水平并不高,但却仍存在着较大的上升空间。
虽然低市盈率有助于规避风险并实现长期稳健收益,但当市场行情火热时也不宜盲目跟风。毕竟,过低的估值说明当前股价已经充分反映了历史业绩和未来发展潜力,一旦利空来袭便极有可能出现大幅回调甚至踩踏式下跌。反之亦然。所以,选择合适时机入场至关重要。