巴菲特投资过哪些企业?

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这个列表应该不全,我大概整理了下巴菲特的持仓,发现截至2019年底,他前十大重仓股的仓位加起来占总仓位的58%左右。 所以如果将前十大重仓股定义为“核心资产”的话,那么巴菲特至少持有36只左右的股票。这还不包括伯克希尔持有的各类金融衍生品、期权等。 下面列出我整理的巴菲特前十大重仓股,以及一些重要参数的简单计算结果(仅列出部分指标,详细数据见表格注释)。 注:由于计算过程中涉及到很多四舍五入的问题,所以最终结果和真实值可能存在一定误差。 通过上面的个股列表可以得出如下几个结论:

1.巴菲特的前十大重仓股基本上都属于消费类或周期类行业。这里面只有可口可乐是绝对意义上的消费品,另外9家公司中,比亚迪属于新能源产业链条上的公司,其他8家基本上都是所谓的“寡头竞争”行业里的佼佼者——这个行业通常意味着比较高的进入壁垒,而且往往由少数几家企业支配市场。在商业上,这样的布局策略是非常明智的。

2.虽然巴菲特一再强调“价值投资”的理念,并且经常为“低估”买单。但事实证明他的确能够通过自下而上的方法选择到优质的企业,并能够长期持有获取收益。如果我们将时间拉长,从1965年开始计算,巴菲特旗下基金平均每年能获得大约14%的收益,最大回撤约为-20%(1974年),年化波动率约8%。这对一个“价值投资者”来说是相当不错的战绩了。

3.尽管巴菲特总是被媒体和公众贴上“价值投资”的标签,但是实际上他的操作手法并不总是那么保守。上面列出的10只个股里,有7只是巴菲特在买入后获得了大幅上涨的机会,其中中国国航和他自己创业之初介入的喜诗糖果更让巴菲特的基金净值大增。可见巴菲特其实是一个灵活多变且善于把握机会的投资高手。如果他看中的标的短期内没有获得估值提升的机会,他也有耐心坚守,等待风来的时刻。

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巴菲特最出名的投资案例无疑是对于可口可乐的投资。事实上,投资一家公司并持有30年是很少见的。在过去的30年中,巴菲特的伯克希尔哈撒韦持股该公司一直是他们的十大持股之一。在伯克希尔的2020年年会上,巴菲特强调了他对可口可乐股票的信心和信念,巴菲特重申他一直持有该股票。当巴菲特被问及如何确定何时出售股票时,他说,他倾向于尽可能长时间地持有股票,除非有好的机会投资或者股票贵得离谱。在过去的30年中,他从来没有对可口可乐有任何怀疑。

巴菲特也投资了苹果,他在2016年3月第一次购买了苹果股票,当时他购买了1340万股苹果股票,平均价格约为92美元,巴菲特称,当时买入苹果股票是“一眨眼功夫就定的事”。现在,苹果是伯克希尔·哈撒韦的第一大重仓股,是其投资组合中占比19%的部分,持仓市值达到了1200亿美元。在2020年年会上,巴菲特称将苹果的股份视为大量持股苹果,而不是持有其他公司发行的股票。

美国银行也是巴菲特所投资的公司之一,2011年第四季度,伯克希尔·哈撒韦首次购入美国银行股票,当时购入价格在每股7.11-7.95美元之间。2017年1月,伯克希尔·哈撒韦向美国证券交易委员会提交文件称,该集团已获得美国银行业务股2.85亿股普通股的全部配股,这使得伯克希尔·哈撒韦持有的美国银行股权增至6.54亿股普通股票。2017年7月底,美国银行业务股转换为普通股,使得伯克希尔·哈撒韦持有的美国银行普通股增至8.91亿股,价值约40亿美元。

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