企业市盈率一般为多少?

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市盈率的计算是将每股净资产与股价进行比较,得出的数值,该指标反映的是投资者愿意以当前价格购买股票所付出的市值,也体现了对上市公司未来发展的预测。因此对于处于不同成长期的公司而言,其对应的市盈率是不一样的。

一般来说,市盈率高企的公司多属成熟期企业,这类公司的净利润增长空间有限甚至存在下降的可能,由于当前估值较高,即使股价出现下跌,跌幅也不会很大;而市盈率低的公司大多属于成长型,此类公司发展潜力和空间巨大,一旦业绩兑现,往往会有不错的上涨行情。但需要注意的是,并非市盈率低就代表该公司估值低,如果公司基本面恶化,即便市盈率低也可能会下跌;相反,也不是说市盈率高就表示该公司估值高,一些特殊情况下,即便公司经营状况良好,但由于行业周期、市场环境等因素影响,市盈率同样有可能很高。所以,判断一家企业的价值不能单单看市盈率高低,还要结合其他因素进行分析。

目前A股市场上绝大多数上市公司都属于成熟型企业,因此40倍左右的市盈率可以说是对这些公司合理估算的结果;而对于某些新兴行业的企业来说,50 倍甚至更高的市盈率也并非不可接受。毕竟这些企业对经济的贡献率和过去相比有大幅提高,而且作为新生力量,它们在研发新产品、拓展新业务等方面拥有雄厚的资本和充足的潜力。只要公司经营正常,没有重大负面消息,这样的高市盈率并不会造成太大压力。

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一般来说,一个成熟的市场,上市公司整体平均的市盈率应当保持在30至40倍之间,低于15倍则低落了市场配置资源的效率,高于60倍则容易形成价格泡沫,需要特别提防风险。

市场平均市盈率的变化,也与市场所处的经济发展阶段有关。在经济上行时期,上市公司业绩高速增长,市场平均市盈率一般处于相对低位;在经济下行时期,上市公司业绩增长放缓甚至下滑,平均市盈率会提升。

根据这一趋势,国际主流市场,在经济上行期,比如美国在50年代和60年代、英国在50年代、香港和日本在80 年代初期,市场平均市盈率都在10至20倍左右。而在经济下行期,比如日本在90年代、香港在上世纪末期泡沫破裂后,以及英国在70、80年代,市场平均在40-60 倍之间。

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