企业估值主要看什么？
企业估值方法有很多，常见的有绝对估值法和相对估值法。 绝对估值法需要事先知道企业的真实收益，将公司看作是一个“黑箱”，运用适当的算法进行估算。这种方法能更好地适应不确定性，但适用范围较小且结果受主观因素影响较大。 目前较为流行的绝对估值方法包括股利折现模型(DDM)、自由现金流折现模型(FCFF)和权益资本成本模型(EC)等。
1.股利折现模型 股利折现模型是一种根据股票未来预期发放的股利来计算股票价值的模型，常用的计算公司为t期（t=1，2，…）发放的一组股利D（t）。其基本公式如下： 当已知股权资本成本率k和期限期望收益率r时，股票价值就可以通过上述公式计算出来。 在实际应用中，公司的利润和现金流量经常是不稳定的，因此需要对模型的参数进行估计。
对于不同行业的公司，由于经营特点的不同，其价值也有所差异；同样，即使在同一个行业里，不同公司的价值也有区别。因此就需要对公司的价值做出合理的判断。
目前多数证券交易所在交易过程中都提供了公司在某一时点的参考估值。另外，一些金融工具的开发也为投资者提供了新的思路。例如，可转换债券具有股权性和债权性的双重特征，当其内在价值高于面值时，说明市场对该债的风险评估较高，相应的风险补偿也较高，此时按市值法估值更合适。
有人总结投资要看两个方面，一是看团队，二是看市场。前者主要是看人，后者主要是看事。看人，主要看人干过的、有业绩的事情。看事，主要看市场容量。团队和市场是辩证统一的，没有好的团队做不好大市场，没有好的市场也无法展现团队的能力。这两者，核心还是市场。
看市场的角度和方法很多，比如市场容量、市场规模、增长速度、行业地位、市场份额、盈利水平等。所有这些角度和方法都是从静态的角度来看，更准确地说是从财务报表和财务分析的角度来看的。从动态的角度，从未来发展的角度来说，最重要的衡量指标是成长性。同样具有成长性特征的市场，其成长速度可能差别巨大。而企业估值，特别是高科技企业，很大程度上是由成长性和成长速度所决定的。决定成长性和成长速度的关键要素，是市场领先度。
领先度定义
领先度是指产品或服务在技术上相对于竞争者和替代者所处的状态，以及技术优势在市场上的反映程度。在技术上至少应当具有相对领先的优势，同时在市场方面也应当具有与技术相匹配的领先度。
如果用领先度作为市场方面的指标来对企业进行估值，就应当确定领先度的等级和范围。领先度从低到高分为五个等级。第一级是指起步研发阶段，尚未取得实质性研发成果，技术上没有领先优势，市场上没有进入。第二级是指完成研发，但未投入实用，进入小批量生产、小范围应用或试推广阶段，技术上具有潜在优势，市场上处于初创期，尚无明显表现。第三级是指进入批量生产阶段，市场进入成长期，具有技术领先性和市场成长性双重特征。第四级是指大批量生产阶段，市场处于高速成长期，技术上进入成熟期，具有显著的市场领先度。第五级是指具有世界领先的技术和世界一流的市场领先度，是技术一流和市场一流的完美结合，能够引领行业发展。
对初创企业的估值
处于第二级的产品，一般是初创企业所采用的，具有潜在的领先度，在技术上有可能实现重大突破，市场上处于初创期，需要更多的政策和投资支持。因此，用相对较高的市销率倍数对具有第二级领先度产品的初创企业估值。例如，国外某科技公司开发出一款采用人工智能语音技术、具有交互式沟通功能的家用电器，尚处于中试阶段，具有技术潜在领先度，计划在2年内投放市场。预计未来两年销售收入分别为1250万美元、1350万美元，以后各年增长15%；预计净利润将于第4年开始为正。按照2倍的市销率计算该公司的理论价值为2700万美元。如果按照75%的概率，预计一年以后该公司的实际价值为2025万美元。按照15%的内部收益率，该公司的现值为1760万美元。如果投资500万美元，将获得3.5倍的投资回报。如果按照40%的概率，获得2.2倍回报。
具有第二级领先度的初创企业通常属于风险投资和天使投资的支持范围。在初创期，主要按照市销率指标估值，以尽可能简单的思路确定各主要参数。随着企业的发展壮大，达到第三级领先度标准，能够盈利并开始进入成长期，就可以按照市盈率指标估值。
