什么是预留股票期权？
公司授予员工以一定价格购买特定数量公司的股权激励计划，该等激励对象在行权时以授予价格认购的股票称为“预留股票期权” 与常规的股权激励计划的差异在于其授予价格的确定方式不同，一般授予价格的确定方式为“授予日每股净资产价值X50%-10%（或15%）；但预留股票期权的授权价格则由董事会制定，需报股东大会批准后方可实施，且授权价格不得高于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的50%。 目前中国证监会尚未出台关于公司进行限制性股票及股票期权激励的相关指引，我们理解，在实践操作中，大部分公司均采用上述方法确定授予价格。
由于预留股票期权所确定的授权价格往往比市场公允价格高，因此根据现行监管规定，公司在实施之前应当聘请财务顾问和律师对股权激励计划进行合法性、合规性、合理性和相关事项的专业意见，并在公告该等计划的同时向证券交易所报送相关报告并披露，并且必须经股东大会审议通过后方可生效。 而对于预留这部分期权，公司在可行使期内可以按照每年60%的比例逐步行使，如果公司未发生资本公积金转增股本的事宜，则每个可行使之年度的行权比例不低于40%。
一般而言，上市公司会依据自身的实际情况将预留股票期权与已发行在外普通股的比例进行调整，即预留股票期权占全部股票期权的比例不超过本次股权激励计划拟授予股票期权总数的20%。而每份股票期权的行权价格低于股权公开转让日的收盘价格（除权除息价）的70%。各期的授出期权总数不得超过本期初始分配总数的50％。同时我们也观察到不少的公司采取了更严格的要求：如上海医药于2008年3月实施的《限制性股票和股票期权激励计划》就采用了这样的限制方式——“在公司完成公开发行股票事宜前，仅可授出不超过总股本的1.00%的限制性股票或股票期权给符合条件的激励对象，其中首次股权激励计划的可行权期为自授予之日起满两年后的首个交易日起至满三年后的最后一个交易日止，间隔一年，两次可行权数量的合计比例分别不得超过首次授予限制性股票和首次授予股票期权的30%;第二次股权激励计划的可行权期为自第一次股权激励计划所有限售条件股票完全归属完毕之日后起十二个月后的首个交易日起至满四年后的最后一个交易日止，间隔二年，两次可行权数量的合计比例不得超过第二次股权激励计划授予的股票期权总份额的30%。每次可行权的股票期权不得超出截至授予日前六个月的平均股价的70%”。