黑天鹅股票会反弹吗？
首先，关于“黑天鹅”的概念 1987年10月19日，美国股市大跌，道琼指数在一天之内暴跌22%，引发金融危机。当时人们认为股票市场不可能出现如此巨大的跌幅，这种下跌情况前所未见，因此将其称为“Black Monday”，即“黑色星期一”(注：现在看就是所谓的黑天鹅事件)。 “黑天鹅”指的是非常难以预测且不寻常的事件。通常这个词指意想不到的事情的发生，或者不可复制的事件或现象(如金融和经济领域)。
当然，这里的定义仅仅是通俗的、大众的理解层面上的定义，而并不是学术范畴内的严格定义。根据Nassim Nicholas Taleb于2001年的论文《The Black Swan： The Impact of High Probability Low-Impact Events》及同名的著作中的解释来看的话，严格的定义则更为复杂和专业一些，简单来说可以理解为“小概率、不可观测、非重复性事件”这三个特征。比如：
一.发生的可能性很小； 二.当事件发生的时候，它会产生极其恶劣的影响（无法估量） 三.该事件具有不可逆的特点——一旦发生了就无法再重演 四.一般很难被预测到，但事后往往能够被证明是有依据可循的可疑线索 这四个特征其实也很能说明最近几天市场上对于中石油的走势判断和讨论。从第一点来看中石油上市以来股价最高43.96元/股至最低4.04元/股的下跌幅度确实是非常大的，而且目前仍在不断下探中； 从第二点和第三点来看，中石油此次跌停了两次后停牌，期间并未放出巨量，而且自上市首日破发开始就一直处于持续低迷的状态，所以其影响范围较之之前的金融危机肯定是远远不及的，不过其市值却达到了历史新低; 第四点在一开始确实没有太明显的迹象可寻，但是从目前市场的反应来看的话也算是可以论证得通的。 在之前的文章里有提到过对中石油的看法，感兴趣的朋友可以参考一下哦~
其次，是关于黑天鹅事件发生后的一些行为准则 前面也讲到，因为黑天鹅事件的不可观测性和不可逆特点，所以在对其做出判断时是需要格外谨慎的。那么在这种情况下又该如何应对呢？这里就引申出了Taleb提出的“反脆弱性理论”。该理论的核心思想为“从动荡中获益而不是遭受损失，使事物变得更强大而不是更脆弱”。 那究竟什么是“反脆弱性的东西”？
一个简单的例子来理解：如果给你一把锤子，你只会用他砸钉子，这是脆弱的；而如果让你去开挖掘机，你就会变成复合型人才；如果你什么都不会，那你至少还会使用锤子...... 同理，如果一个事物的抗风险能力越强，那么它在受到外界冲击时所受的损失也就越小，越不容易崩盘。这就是“反脆弱的东西”的基本原理所在了~ 具体到投资上来说，那就是要尽量避开那些“脆弱的东西”。所谓“脆弱的东西”就是指资产的价格高度依赖于价格本身，也就是常说的“以价定质而非质地定价”的产品。而这些产品在黑天鹅事件中将会面临极大的风险甚至导致整个行业的崩盘，从而导致投资人血本无归。比如说A股市场上的ST股、退市股都是属于这一类。 而相反的是，那些“反脆弱的东西”则可以借助外部冲击来提升自己内在的价值，并在危机过后获得比平时更大的收益。比如说巴菲特所推崇的价值投资理念就是建立在这一点之上的。