股票的面值代表什么？
首先，这个问题问错了！不是“股市面值”，而是“股票面额（face value）”。 因为从20世纪50年代开始(1973年之前)，除少数股票外，美国多数股票的面额不再是固定的$1.00/股了，而是一串字母+数字的组合，比如：XOM - ExxonMobil (XOM)， AAPL - Apple Inc. (AAPL)， GOOG - Alphabet， Inc. (GOOGL)等。这些股票没有具体的面值概念了，所以才有这个概念：股票的价值与其面额无关(valuation is unrelated to face value)。
其次，为什么会出现这样的情况呢？ 主要是因为公司发行新股时，其定价是以市场需求而非面额为基础的——投资者愿意以多少钱来购买新股份决定价格；如果需求旺盛，每股售价就高，反之则低。这样，在供求关系的影响下，一股新股的价格可能会远低于或远高于其票面价值。
例如苹果公司在2014年和2019年的两次IPO分别定价为$7.05和$23， 比其当时面额$1 足足高了7倍和23倍之多…… 注：苹果公司之前的股票是公开交易的ADR形式，而不是普通股。因此面额仍然是$1 而非股价所反映的价值 为了便于计算利润并吸引投资者，大多数上市公司会将其财务报表中净利润调整为“扣除特别项目前的运营利润”(earnings before special items or EBIT)，而将这种调整方式体现在报表上就是要对“税息折旧及摊销前收益”进行“扣减特殊项目的调整项”(adjustment for after-tax effect of special items)。
这种做法虽然方便了会计统计，却给股民带来了误导性信息。因为这些企业的真正盈利能力可能并未体现出来。 举例来说吧，一家企业一年盈利5亿美元、EBIT为6亿、税率25%的话，那么“税前利润总额”=5+6=11亿美元，“利息支出”=6×25%=1.5亿美元， “折旧与摊销费用”=(6-1.5)×2=2.8亿美元，“税息折旧及摊销前收益”=11-1.5-2.8=7.7亿美元;
但如果是另一家同样盈利5亿美元的企业，但由于投资失败导致当年亏损1亿美元，EBIT=4亿美元的话，那么“税前利润总额”=-1+4=3亿美元，“利息支出”=4×25%=1亿美元， "折旧与摊销费用"=(4-1)×2=3亿美元， “税息折旧及摊销前收益”3-1-3=-1亿美元; 但是这家亏损的公司其实具有更弱的盈利能力啊？！ 在这样的情况下，每股经营收益的指标就显得有点不伦不类了。。。 因为它忽略了企业的实际盈利能力……