股票如何精选行业？
选择行业其实是个伪命题，更应该关注的是行业的空间（天花板）和利润率水平。 首先，任何生意都是先有需求然后才有供给，所以判断一个行业是否值得投资应该从需求端去考虑——这个行业存在的基础是什么？它是怎样满足人们需求的？这个需求有多迫切？有多少消费者为它买单？
其次，在确定了这个行业足够大的前提下，我们需要观察它的竞争环境以及自己的竞争力。任何一个企业都不可能一家独大，因此需要关注行业内的参与者都有谁？各自的竞争力如何？有什么弱点可以被我们利用？ 最后，才是考虑这个企业的历史业绩、盈利能力等问题。如果前面两点已经得到了足够的重视，那么这些问题也就不会太难。
我个人比较喜欢把一个行业分成三个部分来研究： 第一是上游，也就是提供原材料或底层技术的企业；第二是中游，主要是加工型企业；第三是下游，直接面向消费者提供服务或产品。 这样做的好处是在分析时将更侧重于思考的层面加以区分，能够更有利于发现细节上的问题。比如对于消费品行业来说，大多数情况下我们更喜欢寻找那些上游有足够壁垒、下游有充足空间的品牌型公司。