保险资金投资了什么？
中国保险资产管理市场规模快速膨胀，2019年达18.8万亿元 随着国内金融市场的逐步开放和监管的逐步完善，中国保险资产管理行业取得了长足的进步和发展。2015—2019年间，我国保险资产管理行业的规模由10.63亿元迅速扩张至18.80亿元（不包括债券回购）[1]，年均增长率近30%。
产品类型丰富，满足不同客户需要 目前国内保险公司及资产管理公司已发行各类产品700余只，产品类型包括基金、股票、债券、财产保险等产品，基本覆盖了保险资产配置的全部底层资产。其中股权投资类产品共184只，占比26%；债权投资类产品共386只，占比55%；混合型产品共118只，占比16%。
从产品来看，目前国内的资产管理公司主要提供的是债权投资计划和股权投资计划两种产品，这两种产品的功能决定了其投资的领域和方向。
—— 债权投资计划 是资产管理公司在保险资管新规颁布后推出的主要产品，通过发行债券的方式募集资金，主要用于借贷或收购资产进行再投资，以实现资金的保值增值。根据是否承担无限责任，债权投资计划分为债权投资和证券投资两大类。前者不直接参与企业的生产经营活动，后者则需对投资项目的相关风险和责任提供额外的担保或补偿。 依据不同的分类标准，债权投资计划可以做多种分类。例如，按照是否涉及海外资产，可将其分为境内投资和境外投资两类；或者根据期限长短，可分为短期理财计划和中长期投资计划等。
—— 股权投资计划 是指以取得资本利得为主要目的，由资产管理公司作为管理人发行的产品。由于股权资产的收益和风险都高于债权资产，因此为了降低整体的风险，投资于上市企业和非上市公司项目都应该成为股权投资计划的组成部分。
与债权投资计划相比，股权投资计划在产品设计、流程操作等方面有诸多不同之处。首先，在投资范围上，除依法须经有关部门批准的项目外，原则上允许投资一切符合法律法规规定的领域和行业；其次，在定价机制上，采用市场化方法确定交易价格，一般不以资产评估结果作为定价依据；在管理方式上，实行市场化运作、专业化管理能力运作，并实行受托管理人制度，确保充分的市场竞争。
当前，我国的保险资产管理行业正处于快速发展阶段，在产品创新和服务水平提升方面还有很大的空间。可以预见，在政策激励和监管规范下，保险资产管理行业有望继续保持高速发展，为投资者带来更为丰富的产品和高效的服务。