pe投企业看中什么?

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PE(私募股权投资)基金作为金融资本,与创业者和创业者们的“缘分”开始于早期的天使投资。当然,当时的资金规模一般都非常小——100万元左右的天使投资者大有人在。但随着创业者的成功,这些天使投资的收益非常可观。于是,在2003年到2007年间,出现了一个新名词——“VC(风险投资)热”。大量的人投入这个行业中,基金的规模也越来越大。 但到了2008年金融危机以后,VC行业经过新一轮的洗牌和整合,现在仍然存活下来的机构已经不多。而PE由于自身特点的缘故,受到金融危机的影响较小,反而在危机后迎来了一轮爆发式的发展。据统计,目前国内的PE基金已近5000只;管理资产规模达到6.9万亿元;累计投资项目超过3万个;平均每个项目的回报率达到52%。

那么为什么同样的在经济环境下行的时候,VC遭遇“寒冬”,而PE却能“春暖花开”呢?原因无他,VC多投项目,而PE更专注于挖掘优质项目进行深度的投资,所以在经济下行时,前期投入的项目可能无法顺利退出,导致资金的流动性出现问题,而PE由于重点在于后期的重仓,因此在经济环境好的时候能够获得较高的收益,在经济下滑的时候又能规避前期的风险,实现资金的良性循环。

虽然都是“钱生钱”的金融工具,但VC和PE有着本质的区别。 VC更多的是“找茬儿”,它要在早期发现那些具备成长性但又有瑕疵的企业,通过注入资金、提供咨询等方式促使企业的完善和发展的。VC更像是一位“挑刺儿的”,帮助创业者解决发展中遇到的困难,推动企业快速成长的同时获取投资收益。 相比VC而言,PE则是“锦上添花”,是在企业对未来发展前景看好、估值提升空间较大时择机介入,借助专业投资机构的力量帮助企业加快融资步伐、促进业务扩张、提升市值。PE更多的是“锦上添花”,是“投缘”,而非“投钱”。很多时候对于心仪的项目,PE会将整个团队的力量聚合起来加以推进,最终实现收益最大化。

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从创业者的角度看, 首先当然是看好项目本身潜力如何(能否做成一个百亿美金的公司);其次会考虑创始人是否具备足够的领导能力、团队建设能力和执行力去管理这样一家公司(因为做公司需要很多非技术性的领导力来支撑);最后看团队是否有足够的资源支持这个项目发展,以及是否能找到其他外部融资渠道以帮助度过早期困难时期等等。 当然,不同的VC投资风格有所不同。有的会比较关注某个市场的机会(比如我们比较喜欢医疗行业),这样的投资机构就会更看重其产品在市场上的竞争力;有的VC会更关注某个领域的创业者本身的能力和经验(比如我们比较喜欢生物医药领域的企业家们),因此他们往往会对创业者自身背景和项目进展有较高要求;还有的是比较关注某个区域的,比如在江浙沪比较活跃的VC往往会比较注意该地区项目的进展状况……总之,还是看具体情况而定吧!

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