如何分析企业投资价值?
先说一下个人观点,企业的投资价值=未来预期收益/投资风险 这里的投资风险主要包括两个方面 一是经营风险即公司管理层的风险,主要体现为对核心竞争力的把握、对外部环境变化的反应能力等方面; 二是财务风险,主要指公司的偿债能力和流动性风险等 在实际进行企业价值评估的过程中,一般由以下三个步骤来完成
第一步是选择正确的估值方法 第二步是确定评估参数 第三步是利用评估模型进行计算 下面分别谈谈这三方面的具体问题。
一.选择合适的估值方法是进行企业价值评估的关键。 常用的估值方法包括成本法和市场法两大类。对于上市企业通常依据财务报表数据,采用相对便捷的市盈率(PE)、市净率(PB)等方法进行估值。而对于非上市公司或难以用市值反映的公司,往往需要选用其他的方法。这些方法包括:
二.确定评估参数 是将待估企业在某一时段的某种特征加以量化作为评估模型的输入值。其重要性在于使不同性质的企业具有可比的属性,而这一点是企业价值公平交易假设的基础。
三.使用评估模型进行计算 最后一步就是通过选定的估值方法和确定的评估参数来计算待估企业的价值。 需要注意的是,无论采用什么样的估值方法,衡量什么样的因素,企业价值的决定取决于各相关要素的价值判断。在整个估值过程中,价值观的确定是非常重要的一块内容。这包含两层含义:一层是指评估人员自身对企业价值评判的标准;另一层指的是外界(如投资者、债权人等)对企业价值的评价尺度。这两个层面的价值判断标准是决定企业价值评估是否合理的最终因素。