如何企业成长性分析?
企业的成长性可以从两个方面来看,一个是数量增长(量增),一个是规模增长(体量增)。 量增比较好理解,就是看公司销售收入或者利润的增长情况,一般用同比增速来表示。比如今年收入比去年增长了30%,就表示其增长率为30%。这个增长率指标是衡量企业经营状态最常用的一个指标,也叫做盈利性指标。
体量的增长就比较复杂了,从股东价值创造的角度来看,企业的发展其实分为扩张期和收缩期两种状态。在扩张期,企业扩大业务规模、拓宽市场,经营现金流为正且持续增长;到了收缩期则相反。因此从某种程度上来说,经营现金流的走势基本决定了企业规模的变动方向,我们只要观测到这个信号就能知道企业处于扩张还是收缩阶段,进而判断其是否具有成长性。
当然,很多企业不可能一直扩下去,毕竟资源是有限的,当公司无法继续扩展时,就可能进入收缩阶段。这时我们要注意风险信号的出现。 所以从根本上说,企业成长的本质其实是通过不断创造价值来实现规模和数量的扩张。我们只有充分理解这个道理,才能作出正确的决策。
在进行企业成长性分析时,我们可以从以下五个方面进行:
一是销售收入成长性。对于一家企业来说,销售收入是其成长性的原动力,销售收入的不断增长推动企业不断地成长。销售收入增长率指标反映的是企业本期销售收入增长的速度,体现企业营业收入的增长能力,体现企业经营规模拓展的速度。营业收入增长率越高,表明企业本期销售收入增长的速度越快,企业市场拓展能力越强,企业经营业绩越好。
二是总资产成长性。总资产增长率反映企业本期资产规模的增长情况。总资产增长率越高,表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。在企业拥有足够的资金、销售渠道、人力资源等资源的情况下,总资产增长较快,表明企业处于一种扩张状态,往往意味着企业未来的生产经营规模的扩张。
三是利润成长性。利润是企业长期经营健康程度的最终体现。净资产收益率是核心指标,它体现企业运用股东投入资本创造收益的能力,是评价企业盈余质量的主要指标。
四是管理能力成长性。企业的发展离不开人才,尤其是高级管理人才。企业领导人员学历水平越高,往往意味着领导队伍的素质越高,其管理能力越强。而且随着企业的发展而吸引更高端的管理人才,企业才能更持久、更稳定的发展。
五是企业创新能力成长性。创新包括产品创新、市场创新、制度创新和管理创新。技术创新能力是一个企业在市场竞争中保持长期优势的关键,而市场的创新能为企业带来更广泛的发展空间。制度创新和管理创新能降低企业内部管理成本,提高企业内聚力。创新能够提高企业的盈利能力和竞争力,使其快速成长。专利产品占销售收入的比重越高,表明企业的产品创新和市场创新越强,从而企业的成长能力越强。