基金封转开怎么操作?

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1、什么是“封转开”? “封转”,即指封闭式基金转为开放式基金。根据《证券投资基金法》及其实施细则的规定,基金合同到期终止或基金份额持有人大会决议终止后,基金应当转为开放式基金。也就是说在封闭期间,当遇到上述两种情形时,基金必须转为开放式基金;否则就是违法的。 当然从法律意义上讲,封闭期是基金经理最自由的时间段,他可以在不影响基金正常运作的情况下,决定自己的投资策略。

2、基金“封转开”有何意义? 对于基金公司来说,首先可以摆脱经营业绩的考核压力,因为对于公募基金公司来说除了货币基金之外,其他类型基金的考核期都是开放的,即每周/每月都要计算业绩排名,而封闭期可以减少这种排名的压力,更有利于基金经理进行合理的资产配置以实现资产的长期稳定增值。 其次还可以减少投资者赎回的压力,如果开放式基金的净值出现下跌,投资者一般会通过申购或者赎回的方式增加交易的数量从而摊薄成本。而封闭期减少了这种通过频繁交易获取更高收益的可能。

3、“封转开”是否会导致基金规模萎缩? 一般来说,基金“封转开”会使得基金规模出现一定程度的缩水,不过考虑到银行理财以及信托产品等资管产品的规模正在迅速膨胀,从这个角度来看,基金规模的降低其实意味着资金供给的增加,对于资金的配置效果有着积极的促进意义。

4、如何评价基金“封转开”的效果? 从历史数据来看,“封转开”对基金整体的业绩表现影响不大。但个别基金会出现较大的风险,如2016年9月1日起,华夏恒瑞债券基金由"契约型封闭"模式转为"公司型开放"模式。仅5个交易日之后,该基金业绩就出现翻倍增长。这主要是因为此前基金公司以固定收益类资产为主,采取的是“固收+”的策略,而开放以后增加了股性的仓位从而提升了整体的风险和收益水平。

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封转开操作分为折价率套利和投资价值分析两方面。

一,折价率套利

由于封闭式基金在二级市场存在折价特性因而当折价率较高时,比如超过20%时可考虑在二级市场买入,在折算日后兑现。这是典型的折价套利。但需要提醒的是,基金折算日以前存在较大不确定性,比如净值可能出现波动或者二级市场价格波动,折价率也会变化,因此在折算日临近时做这种套利操作仍需要承担一定风险。而且在有较多投资者知晓将要进行封转开操作后,二级市场价格和折价率可能出现回升,也会减少套利空间。

二、投资价值分析

在封闭式基金即将打开转为开放式基金时,我们对基金的投资价值分析主要看两个指标:一是基金净值;二是基金经理和管理公司的投资水平。对于即将打开的华安18个月封闭,我们可以看到该基金成立来有稳健的投资业绩,该基金2004年年底净值增长3.1%,而同期大盘指数跌幅超过25%;2004年该基金净值增长2.09%,排名同类基金第三。

另外,随着华安18个月封闭转为开放式基金,在其基金管理上,华安基金仍将保持华安18个月封闭稳健的操作风格,同时通过精选个股,在基金资产的安全性和增值性间取得平衡。

另外,在华安18个月转为开放式基金后,华安18个月原有持有人不仅可选择继续持有该基金,也可选择在开放日卖出。对于在开放日卖出该基金的投资人,同样可以通过华安基金在各地的代销机构申购华安上证红利ETF联接基金,从而在避免买入卖出中产生较大差价损失的同时,继续享受华安基金稳定持续的投资回报。

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