基金收益稳定么？
先说结论，主动管理能够带来阿尔法收益（区别于贝塔收益）的公募基金确实可以长期稳定的为投资者带来超过无风险利率的收益，但是市场风格不同阶段的收益存在较大差异。 接下来说理由和具体分析，从历史数据上来看，剔除掉2015年的大幅上涨以及2016年的下跌，主动管理的基金整体上还是能够给投资者带来不错的回报。其中股票基金能够达到8.9%的年均回报率，混合基金也有4.7%的年化收益率，虽然低于同期沪深300指数的涨幅，但是远高于同期银行存款或者货币基金的收益。
之所以能取得这样的成绩，是因为基金从业人员的投资决策起到了作用，优秀的投资经理通过主动的管理能够在控制风险的前提下增加收益。我们来看两组数据，一组是主动管理基本无贡献的周期（2008/09年和2016年），期间证券市场整体下跌，但是跌幅小于预期，因此被动跟踪指数的基金表现不佳，而主动管理的基金能够通过择时来降低持仓组合的风险，获取高于无风险利率的收益；另一组是2013至2015年的牛市行情，在这段时间里，大部分基金的收益都要好于同期指数的表现，这主要是因为基金经理选择了更高的仓位并且配置了更多的权益类资产，在牛市中获得更高的收益。
然而市场风格不同阶段的表现差异巨大，这是因为基金行业是一个人才聚集的行业，优秀的人才拥有更高的投资胜率，从而能够获得更高的超额收益，但是也有一部分管理人无法适应市场的变化，出现相对基准的亏损，这是行业特性决定的，也是选择基金需要把握的地方。对于普通投资者而言，不宜盲目追逐明星管理者，而是应该找寻那些持续呈现胜率的基金经理所管理的产品。