持有美国国债有什么用?
我举一个例子来解释持有美国国债的好处,而不是像有些人一样满嘴跑火车,说些风凉话。 今年三月,由于西方世界严重低估了疫情的危害,市场惊慌失措,纷纷抛售资产、抢购黄金和现金。中国也被动地被动地承受着外部压力,不得不出售美国国债,以维护金融市场的稳定。 中国当时是美国国债的最大净买家,也就是说我们把美元花出去买美国债券,从而让其他国家的人民拿着纸币(美元)来换我们手中的债券。
当时因为外界对中国经济的前景预期很差,所以为了维护金融市场,我们不得不增加政府支出(财政赤字),购买国民手里的债券,也就是向老百姓借钱,以维持金融市场稳定。 所以当时很多人批评中国的这个行为,说是量化宽松,和央行直接发行货币没有区别。其实这种说法是很不负责任的。首先中国当时是海外美债的最大持有人,如果中国人不接手,那么美债的持有人会迅速减少,那么结果就是市场价格上升,收益率大幅提高,对于美国乃至全球的经济来说都是巨大的打击。
中国买美债是有期限的,我们不可能无期限地买入并持有。现在时机已经到了,我们开始逐步减持美债。从4月底到6月初,中国连续三个月增持了213亿美元的美债,成为2017年1月份以来的首次。 这说明中国是认可美国经济的未来走势的,也是认同当前美联储的量化宽松的政策的。同时我们也看到了中美利差的不断扩大,6月1日曾达到2.89%的历史峰值。
我们知道在美国国债中,外国投资者的持有的份额是非常小的,大约只有5%左右。而中美两国作为世界上最重要的两个经济体,相互之间的关系非常微妙,我们既需要美国的市场,又不想过于依赖美国的政策和立场。因此我们一边批评美联储量化宽松政策,一边又承接了美国国债的大半蛋糕。 我们承接美国国债不仅避免了境外资金蜂拥而至购买人民币造成通胀,也避免了人民币对美元升值给外贸企业带来的压力。更重要的是我们通过购买美国国债表达了我们对于美国经济前景的信心,起到了稳定金融市场的作用。