美国股价一天最多上涨？
1928年1月15日，道琼斯指数暴涨30% 人类历史上发生过两次股灾，一次是1929年美国股市大崩盘，另一次就是三年前全球金融危机爆发后的欧债危机。 最近的一次我比较有印象，当时还是学生，看着电视上英国首相卡梅伦和欧洲央行行长特里斯曼在一个一个电视台做节目，解释欧元区危机的原因和解决方法。其中特里斯曼特别提到了意大利的问题，他说“我知道意大利人怎么打牌，他们从来不按牌理出牌的” 当时我还没接触过金融衍生品，对风险没有概念，只是觉得这特里斯曼说的也太夸张了点吧，意大利人怎么可能不按牌理出牌……后来，就发生了欧洲央行购买意大利国债，购买ETF的事件。
话说回来，虽然1929年的股灾比三年前更加惨烈，但当时美国政府采取的措施却远远不及欧洲央行现在这么激进。 道指在1929年大崩盘中下跌了近一半，之后美联储紧急降息至零点，并持续低利率至大萧条结束，同时在银行体系大量投放黄金，以增强银行体系的流动性，最终才避免了银行恐慌和大规模倒闭潮。 而如今欧洲的救市手段已经超出了巴菲特的想象。
之前巴菲特在接受采访时多次表示，在经济危机中，最好的拯救措施就是印钞票 （事实上他也通过增持美国国债获得了不菲的收益） 但这次欧洲央行简直是在用印钞机直接向市场输血。我们来看几个数据： 欧洲央行总资产7.5万亿欧元，相当于德国GDP的124% 欧盟国家总负债41万亿欧元，比德国GDP高出一倍 多国政府债务率（政府负债占GDP比重）已经达到或接近二战以来的最高水平 意大利债务率更是高达136%。
为了拯救经济，欧洲央行正在以每天数亿美元的速度增加资产规模，而德国等各国央行也在大量增持债券，据IMF预计，到今年底，欧盟国家的财政赤字占GDP的比例将达到6%以上。
有人可能会问：如果欧洲不断印钞会怎样呢？会不会像美国那样通胀不断上升，货币贬值呢？
实际上，在欧洲央行的努力下，目前的通缩形势已经有了改善，欧元区的CPI已经连续两个月回升。 但欧元区仍然面临巨大的通胀风险——能源价格目前处于历史高位，食品价格也涨了不少。另外，欧盟还在不断出台刺激计划，比如刚刚通过的7500亿欧元救助计划。 如果这些救助方案真的能够实现，那么通胀水平肯定会继续上升。
当然，人们也会有疑惑：既然欧洲央行一直在扩张资产负债表，那是不是意味着它把贷款给了谁，谁在借钱的同时就必须得把钱交给中央银行呢？ 其实也不是这样。因为现代央行的主要政策工具并不是基础货币，而是货币政策利率。
当央行扩大资产负债表的时候，其实质是对金融机构负债的增加，也就是对流通中的货币供应量M2的增加，这种直接给商业银行和金融机构的放贷并不会导致利率下降。相反，当企业融资需求强烈时，它会推动短期利率上升。 所以，虽然欧债危机愈演愈烈，欧洲央行一直在“无底线”扩张资产负债表，但我们并不能确定利率一定会持续走低。