美国风险投资vc多轮融资企业估值？
VC的定价逻辑和PE不一样，一般不按净资产值或现金流来估算公司的价值。而是通过对比同行业公司的市值、市盈率等指标来给被投对象定价。因此被投企业的估值跟是否有业务、能否产生现金流都没有绝对的关系(当然有的话会更好)。 举个栗子吧……今年初我们投了一个在线医疗网站，当时准备启动C轮，找了很多投资机构洽谈。有的机构给了很高溢价但要求全部现金退出——所谓高价卖身；也有机构给了相对低价但愿意继续参与后续融资——所谓跟投。最终我们选择了后者，原因嘛很简单——我们觉得这个公司还有很大的进步空间，未来几年内上市的可能性很大，而一旦成功IPO，这些跟投的机构将收益颇丰。
当然啦，选择跟投不代表就亏了。这恰恰说明该机构的投资经理眼光独到，提前发现了潜在的价值提升点，并协助企业实现了这一增长。至于价格嘛，很多情况下其实是“无价”的，因为双方事先约定了估值调整机制，按照协议规定随时可以变更。所以你说“原价卖身”或“折价跟投”其实都不确切。 那有人会问了，既然你们这么神乎其技，之前怎么不预测疫情？会不会导致某些企业破产？或者造成某些行业萎缩？这个问题问得很好……我们能做到预判形势但是不能具体预测到某个企业或者行业的兴衰。
举个例子：2014年我们看好一家做智能硬件的企业，当时已经完成了A轮和A+轮，由于市场热度较高，该公司当时打算停止B轮募资，但是我们认为资金充足的情况下可以继续投入，扩大市场份额(毕竟那时我们都准备买进口车了……)。结果不久之后该公司宣布放弃B轮计划，原因是市场竞争过于激烈，市场增速不及预期……后来果然慢慢走向低谷，到现在已经是另外一番景象。