未上市股份有什么用？
这个问题的提出是很有代表性的，能代表很多新入股市的人或者刚进入创业阶段的人的一个疑惑——就是花了时间和精力做的一件事，还没有赚钱，甚至亏了钱，有必要继续投入吗？ 首先明确一点，做任何事都是要付出代价和承担风险的，如果不付出、不承担风险，那么要么这件事不可能成功，要么你付出的代价和承受的风险微乎其微。当然，有些人是付出了成本和冒险的，比如炒股票亏钱了，但是他是免费炒股，每天花几个小时盯盘，或者配了分析程序；比如创业者花钱请专家指导，请人编程，采购原材料，支付装修费……他们其实是在用货币的形式来支付成本或承担风险。
然而，对于股权来说，如果它作为商品参与市场交易，就涉及一个定价问题。这个定价当然取决于很多因素，包括公司未来的预期收益，公司目前的运营状况（是否健康）以及所处的行业等等。不过，对于一个健康的公司而言，其价值大致可以用其现金流贴现的方法来计算。当然，这里计算的现金流是扣除掉公司经营所负担的各种成本的，否则的话，任何一家企业经营都赚钱，因为成本是可以挤出来的。从股东的角度来看，一家健康公司的价值大概等于其未来自由现金流的折现值。
然而，对于那些刚刚起步的公司，特别是那些尚处于发展期的初创企业，它们的未来是相当不确定的。在计算这些企业的价值时，就必须把未来预期收益的不确定性考虑进来。这时候企业的价值就不会是一个确数，而是一个区间，或者叫期望值，而估值的过程也就变成了一个概率的计算过程。
从这个角度来看，任何一家尚未上市的企业，不管它的业务是否开展，不管它是亏损还是盈利，都是有价值的——这个价值可以用估值的方法算出来，虽然这种计算出来的价值会有很大的不确定性。而这种不确定性就像买了彩票中大奖一样，完全取决于各种机缘巧合。