股票由谁定价？
目前，A股市场的交易价格主要由三个因素决定： （1）资金供给； （2）供求关系； （3）上市公司质量及前景预期。
下面分别阐述这三个方面的内容： 一、资金的供给情况，又可分为增量资金和存量资金两个方面分析： (一)增量资金——包括新进入的股民，以及部分融资买入的仓位——这两个方面的资金供给量与股市行情直接相关.
当股市处于上升期间时，大量新资金进入市场，而由于杠杆的作用，融资余额也大幅上升，从而对股价形成支撑作用。反之，在熊市期间，大多数投资者处于观望状态，入市意愿不强，即使有少数人融资买入，但融出的资金远少于被套杀跌的资金，从而使市场总体筹码量下降，导致股价下跌。从历史数据来看，无论是大盘指数还是个股的走势基本遵循牛短熊长的规律。
因此，当股市处于中期上涨阶段的时候，大量的增量资金将推高股价，使股价不断创出新高；而当股市处于中期调整阶段或者下跌趋势中时，绝大多数人的资产会因股市下跌而缩水，大部分投资者处于亏损状态，此时大多数人会选择割肉离场，甚至进行杀跌操作，因此增量资金呈枯竭态势，而存量资金的筹码将会被反复炒作，造成股价的大幅波动。这种资金供需失衡是导致股价波动的根本原因之一。
二、供求关系的情况： 这里主要研究存量资金的供求状况及其变化，因为增量资金的进出具有很大的随机性。
所谓存量资金就是指已经进入到市场的资金总量，这部分资金是随着买卖的不断进行而呈现出动态的变化过程。一般而言，影响存量资金供给的因素主要有以下三个方面： 一是市场整体运行趋势的影响； 二是投资者的心理认知偏差；三是政策面、消息面的刺激。 从历史上来看，多数投资者都是采用短期投机的方式参与股票投资活动，这就决定了他们对投资收益期望值很高，并且希望能够在短期内获得丰厚的回报。但是市场本身并不存在绝对的“价值”或者“价格”，它是由多空力量决定的。如果某一时期多方占优，则表现为牛市特征;反之则是熊市特点。那么，如何才能判断当前的市场形势呢？一般来说，人们都会参考前几个交易日或者近期的平均收盘价作为衡量标准。但由于不同时间段涨跌幅度差异较大，所以平均数并不能很好反映实际情况。只有当某个交易日大幅偏离这个平均值时，才能说明市场出现了异动现象。
三、上市公司的基本面因素 虽然这一部分内容不是影响股价变动的直接动因，但它却是其他两大因素的基础条件。
首先，没有好的基本面作为支撑，再好的概念也难以成为现实；其次，即使是业绩优良的好公司，也需要合适的时机来兑现利润。可以说，上市公司的质地如何直接关系着整个股市的风气好坏！ 在我国资本市场尚处于初期发展阶段的情况下，上市公司的盈利水平与其所在行业的发展状况密切相关。因此，了解一个企业所在的行业发展前景就显得尤为重要了。当然，投资者也可以根据自己对行业未来发展趋势的判断作出相应的决策。 总之，上述三个要素共同影响着股价的变动方向。