江铃汽车股票怎么样？
江西江铃汽车的整车产品包括皮卡、轻卡和轻型客车，公司拥有“福特全顺”品牌和中意合作的“福特领界”SUV；目前持有江铃重汽40%股权，主要生产重型卡车，2018年销量约5.3万辆。 近期公告显示，公司与福特汽车签订《合资经营合同》并设立江铃福特汽车科技公司，注册资本为5亿美元，其中江铃持股51%，福特持股49%。
新公司将专注于乘用车领域的研发、制造和销售，首款车型将基于福特全球中型电动旗舰轿车平台打造，计划到2022年推出三款新能源车型以及一款燃油车(具体细节待定)。 随着未来合资公司产品的投放，江铃汽车在自主品牌领域将会形成福特+驭胜S350的双线并举局面。
从整个行业看，国内轻卡市场保有量约760万台，近年来保持相对平稳的增长，2018年销量达到281万辆，同比增长了6%。由于轻卡在国民日常货物运输中扮演着不可替代的角色，因此尽管受到互联网物流的冲击，但轻卡仍然保持着较高的需求韧性。公司作为轻卡龙头，市占率超过20%，长期来看成长空间广阔。
从历史估值来看，过去五年公司估值中枢约为12倍，低于汽车行业平均估值水平。结合其稳定的业绩增速，我们预计公司的合理目标市值为678亿元，对应现价空间较大。受国六排放的影响，今年下半年轻卡行业会迎来一波升级换代，这将进一步助推公司轻卡产品的增长。