企业如何避免美元贬值?
人民币对美元升值,会对中国出口产生什么影响 答:首先明确一点,汇率变动不会完全对冲贸易政策的效力;但与此同时,汇率政策却是外贸政策中重要的一环——尤其是在当前国际环境之下。
从历史上来看,在1995年外汇管理局成立之前,我国曾经采用过一种叫作“结汇制度”的汇率调控方式。在这种制度下,除了少量的贸易项下的汇款和经常项目下的贷款外,其他形式的跨境资金流动都必须进行结汇(购汇)申报,由国家外汇管理局根据当日即期汇率,以买卖的方式调整流入资本市场的金额。这种制度和如今的外汇管制有相通之处,都有一定限额,且都强调即期交易。所不同的是,当时的结汇制度没有现在这样完善,对于非贸易项目下的资金也缺乏有效的管理。
正是在这样的背景下,我国实施了入世谈判中关于关税和非关税壁垒部分的承诺,逐步放开外汇管制,建立起了以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。自此之后,汇率就变成了一个更为复杂的调控工具。
目前看来,利用汇率调节进出口的价格—数量,可以通过以下两种方式来进行。 一是直接调低人民币汇率水平。当人民币汇率下调,以美元标价的商品价格相对上涨,进口需求就会相应减少。通过这种方式,可以压制进口,扩大出口。 但值得注意的是,近几年来,由于国际贸易环境的变化以及我国经济发展阶段的特点,政府已经不再单独依靠汇率来调节进出口了。相反,是进口和出口均呈现双向波动的情况。
2018年我国货物贸易顺差额(6.7万亿元)相当于GDP的4.5%,高于2017年的3.1%和2016年的3%。 需要说明的是,近年来我国外贸的顺差主要来自于外资企业,特别是先进制造业类外资企业的利润再投资。这些企业大部分属于资本密集型或技术密集型企业,其原材料进口率和中间品进口率都比较高,加之它们普遍拥有较高的劳动生产率,因此能够获得比较高的利润。这类企业大多位于中西部地区,当地劳动力成本较低,也有助于企业提高利润空间。
当然,这些企业也会因人民币升值而受损。只是相对于一般贸易进出口企业来说,所占份额很小。 二是间接调升本币利率。一般而言,利率上升,会促使消费者和投资者减少当下的消费和投资行为,以避免未来收入下降的风险。由此,本币利率上调会导致进口增加,出口减少。但利率上调也会带来下一期货币超发风险,为了减小通胀压力,央行可能会适时地调整货币政策工具,如公开市场操作,降低利率上调幅度,最终达到稳定进出口的目的。