什么叫股权投资类企业?
通俗点说,股权投资就是买公司股票(或股权)。 通过证券市场购买企业(上市或者非上市)的股票进行短期或长期的投资,以获取投资收益。这种收益主要来自两个方面:一方面是资本利得,另一方面是分红。 资本利得是指所投资企业因市值上升带来的资产增值;而分红则取决于所投资的企业的经营状况。如果企业管理层经营有效率、企业业绩良好,那么就会有充足的资金用于股东分红。
这里所说的“买”其实是一个很宽泛的概念。它可以包括在二级市场上买卖已上市的公司的股票以及在一级市场上投资于未上市的公司等。但通常来说我们所提到的“买”一般都是指在二级市场上买卖已经上市的公司的股票。
为什么要进行股权投资呢? 因为相对于债权投资而言,股权投资具有更高的风险承担能力和预期回报率。
首先,由于在股权投资项目当中存在着在公司治理过程和财务决策过程当中对投资者的保护机制并不完善的可能性,因此投资者对于被投资公司本身业务运营情况的了解就尤为重要。只有深入了解被投资企业的实际情况,才能尽量避免由于信息不对称所带来的负面影响。
其次,与银行贷款等债务型融资方式相比,股权融资没有具体的还款来源和还款要求,因此不会在短期内集中产生大量现金流,对于现金流安排相对紧张的民营企业来说更为友好,可以更好地满足其生产经营的资金需求。最后,从融资的成本来看,私募股权基金的收费结构一般由前期费用(如登记费、法律意见书费等)、管理费和收入分成组成[1]。其中,前期费用一般在基金注册后开始计算并逐步收取;管理费通常按照基金规模的一定比例收取,在基金存续期间每年定额支付;收入分成是在基金所投资的项目实施转让、清算或者上市并将所得收入分配给投资者时收取。这三种费用的收取方式决定了私募股权基金的收费模式属于“后收费”,也就是只有在基金所投资的企业获得收益以后才会有所收取,这对于投资人的资金利用效率以及心态调节都有一定的影响。 从以上角度来看,合理的资金安排是保证项目成功的重要前提之一。
但是需要指出的是,虽然股权投资能够带来更高的预期收益率,但在当前经济环境下,其潜在的风险也不容忽视。例如,在项目选择上,如果选择了前景广阔的战略性新兴产业,虽然能够在较长的时间内获取可观的收益,但同时也可能面临技术迭代迅速、行业竞争加剧的风险;而在传统领域进行投资的时候,也应注意规避产能过剩、市场萎缩的风险。还需要注意防范一些特殊的风险,比如资金用途变更的风险、流动性风险等等。