基金中的基金投资哪些？
首先，“基金中的基金（FOF）”这个名称不太准确。严格来说，FOF是一种基金组合的管理模式，而这里提到的“基金中基金”其实是指一种特殊的FOF——目标风险型FOF。 这种类型FOF的特点是通过主动的资产配置和选股能力去获取超过基准的收益。因此从资产选择的角度来看，这类产品与主动管理型的公募基金并没有本质的区别。
当然，作为一类专门服务于稳健投资者的产品，在具体的投资策略上，目标风险型FOF还是有一些区别于公募基金的特色之处。 首先，由于这一类产品的基线收益一般以对标基准指数为主，所以其在控制整体风险的前提下追求相对基准的超额收益是主要的目标。其次，由于目标风险型FOF需要同时满足风险及回报两个维度上的要求，所以在选时和选股的能力建设上，要比传统积极型的公募基金更加均衡一些。 最后，虽然目标风险型FOF的资产选择能力要求与公募基金接近，但是在策略的开发、执行以及后续的日常管理当中，仍然会有一部分相对于公募基金而言更为独特的环节。这些内容主要包括： 对冲策略的运用 在做好标的估值的基础上，目标风险型FOF可以通过买入看涨期权、卖出看跌期权来构建对冲策略，实现完全被动式的组合管理。如果市场出现大幅波动，基金管理人也可以适时地利用期权策略进行调整。 灵活的资金安排 对于目标风险型FOF来说，不同的资金安排方式会在很大程度上影响整个基金运作的效果。由于这一类产品原则上可以任意进出市场，所以能否根据市场的变化灵活调仓换手对于基金的业绩表现就显得尤为重要。
优秀的择时能力 如果说选股能力决定了一个基金业绩的上限，那么择时能力就决定了这个业绩的下限。对于目标风险型FOF来说，其需要在控制整体风险的同时通过主动的资产配置寻求收益最高点，故此拥有精准的择时能力就显得至关重要。