汇达基金在哪？
北京有家刚成立的小公司叫“汇达基金”，老板是“汇华基金”的大股东（49%），管理规模80多亿。 这家公司很有意思，注册地址在海淀区上庄镇。我特地去那里调查了一下，发现这是一片刚刚起步的创业园区，里面除了几座写字楼外，还有许多工地正在建设之中。这个创业园规划面积56公顷，一期开发27.3公顷，预计投资16个亿，目前竣工的项目不到五分之一，所以整个园区看起来还是很空旷。
我在里面转了转，发现大部分办公楼都没有人上班，只有个别几个办公区人头攒动。 我上去打听，才知道这是由于这家初创公司的特殊结构造成的——该公司属于私募股权基金的管理人，而运营地点是在天津自贸区的津湾广场办公。
因为我国的监管体系对公募基金和私募股权基金实行的是分别管理制度，因此基金公司在注册地其实并没有实际经营业务，而是把资金委托给专业的投资机构进行投资运作。这种模式在业内被称为“ABS模式”——资产管理(Asset)和基础资产(Base)分离。即基金公司不直接参与具体项目操作，而是通过协议安排让底层资产所有者(一般称为“管理人”)来代理具体操作，并按约定向投资人分配收益。
因为不涉及到具体的投资操作，基金的注册登记和信息披露等工作都在注册地的基金协会完成，基金公司只需每年交纳数万块的牌照费用即可。
不过，这种模式也有其弊端：因为监管层只负责登记备案和监管资金流向，并不审查投资决策是否有效，也不管具体的投资行为，因此一旦底层资产的交易结构设计出现问题或是所投项目出现兑付风险，最先受损的都是投资者。