债券型基金怎么分析？
对于债券基金，分析的重点在于所投资组合的久期和凸性。 久期是债券时间价值判断的基础。凸性则反映在债券价格对利率变化的敏感性上——二者都是决定债券价格变化幅度的重要因素，同时也是进行现金流匹配、确定回购期限的重要依据。 我们还需要了解与债券基金密切相关的几个概念：净值、摊薄、折溢价、估值和费率，等等。
这些术语很容易混淆，让我们通过下面的图表轻松理解它们的含义吧！ 如果对这些基本概念还感觉模糊，建议复习一下高中《货币银行学》中的有关内容。 下面我们进入正题，看看如何分析债券基金。
第一步：看业绩 业绩是最显性的因素，直接反应在净值曲线上。我们可以通过比较不同时间段内业绩排名来初步评估基金的表现。 需要注意的是，由于债券基金的业绩并不依赖基金经理的操作，因此我们考察的期间应该更长一些，以平均业绩表现作为最终评判依据。
对于一只长期业绩优秀的债券基金来说，短期内的收益可能有起伏，但只要在不同时段坚持长期持有，都能获得不错的回报。
当然，如果业绩糟透了，也不能完全否认基金经理的能力——可能在选择资产时机方面存在失误。但业绩优秀的债券基金值得长久投资。
第二步：看风险 在讨论收益的时候，我们不能忽略其背后的风险。只有当收益超过一定界限时，其背后的风险才值得我们重视。同样地，当我们评价债券基金的表现时，也要看其波动情况是否正常。
通过上表可以看到，4只债券基金在不同周期里的最大回撤（最大跌幅）均低于7％。虽然从历史数据来看，债券基金的波动率明显小于股票基金，但并不意味着它们就不冒风险了；恰恰相反，债券基金同样会面临“跌掉本金”的风险。
第三步：看跟踪误差 当基金表现不如标的指数时，我们需要进一步分析原因：究竟是因为主动管理能力不足，还是因为跟踪误差太大？ 一般情况下，将基金与标的指数的收益率或波幅相比较，就能估算出跟踪误差的大小。
第四步：看费率结构 通常我们购买的开放式债券基金都有固定的费率结构，包括申购费、赎回费和管理费。部分基金还会收取销售服务费。在考虑费用问题时，我们应综合考虑这些费率的收取标准及占基金总资产的比例。
值得注意的是，债券基金的申购费和赎回费一般比股票基金更高，这主要是因为债券交易相对股票而言没那么频繁，相应的处理成本较低。但是，债券基金的管理成本一般高于股票基金，这是因为债券市场的流动性较高，不适合采用主动管理策略，因而需要支付更多的管理费用。