首先说风险，债券的风险主要来自于利率风险、信用风险以及流动性风险 影响债券市场价格的主要因素是市场利率水平，而市场利率水平又由无风险收益率和通涨率共同决定；所以研究债券价格变化的过程实际上就是研究这两个变量（无风险收益率、通涨率）的变化过程 我们经常说的利率风险实际上指的是利率波动带来的风险，这种风险会体现在债券的价格上，导致债券的价格出现波动 影响债券价格波动的第二个因素是债券的信用风险 这个很好理解，如果一家公司出现了财务问题或者经营问题，那么它的债券价格就会下跌，信用风险就会暴露出来 信用风险的衡量参考指标主要有违约概率、违约距离和违约期限 所谓违约概率就是指在未来一段时间内债务人出现还款违约的可能性大小 它是指企业债券发生不能按期归还本息的情况的概率，用P表示，其中0
暨诗子优质答主从投资人的角度，债券投资有下列风险：
1、利率风险。在市场利率下行时，存在再投资风险，例如某投资人持有票面利率5%的债券，到期后以4.5%的资金完成再投资。在利率上行时，债券价格下跌，某投资人原本以100元买入债券，当利率上升时，该债券的价值下跌至95元，若投资人以95元转让该债券，则产生资本损失。
2、通货膨胀风险。通常所说债券约定的利息和到期支付本金都是名义本金与名义利息，未扣除通货膨胀影响。例如某人持有票面利率5%的债券，由于通货膨胀率达5%，扣除通货膨胀影响后，实际收益率为0。即按购买力计算，投资人未取得收益。
3、信用风险。债券发行人可能出现无法按时还本付息，例如在某些情况下，某些企业、金融机构，由于经营不善等导致亏损、破产等情形时，可能会无法偿还到期的本金和利息。
4、流动性风险。部分债券交易不活跃，投资人持有债券时，可能无法及时以合理价格卖出，例如某些发行规模较小的债券，买入和卖出报价差价很大，即所谓的流动性较差，投资人出售时将产生较大的资本损失。
债券投资是综合考虑风险和收益的过程，不同债券的风险收益特征不同，不同投资人偏好不同，债券投资也存在很多机会。例如在2008-2009年和2012-2013年两轮利率下降过程中，债券投资取得极高的回报。通过信用研究分析，适当承担一定的信用风险，持有较低评级债券，也可以取得较为稳健的回报等。
