投资港股还是美股好？
首先从交易时间角度来看，港股的交易日比A股多一天，并且没有盘后定价大宗交易，交易时间段与A股基本一致；而美股每周只有五个交易日且没有集合竞价阶段，对于国内投资者来说需要适应的时间更长（需要熟悉美股交易时段）。
其次从交易品种来看，除港股通标的个股外，香港市场还存在数量不少的海外中概股，这些公司虽然在美国上市但是具有中国概念，在港股市场中同样受到热捧；相比之下，美国本土的公司则在美股市场中进行交易。所以从投资范围上来看，港股要明显大于美股。 值得一提的是，2018年3月，港交所宣布将允许“同股不同权”架构的公司上市，而这一制度上的改变可以说正是为了腾讯、阿里巴巴等互联网公司能够回港作备选方案而准备的。
不过，由于政治及政策风险，部分中概股近年来不断遭到做空机构“围攻”，比如前段时间新东方就被指财务数据造假，同时作为教育领域的中概股还有学而思（好未来）、网易有道等，对于这类公司，可能还是需要谨慎对待。 最后我们从市场表现来看，自2014年起港股整体的涨幅要好于美股，但个别年份也有出现两者都下跌的情况。如果拉长时间来看的话，香港股市的表现要比美国股市优秀很多。
之所以会出现这样的情况，有业内人士分析指出，这与两国货币政策有很大关系。美联储持续加息状态下，外资一直涌入美国赚钱，这种资金的流入势必会推高美股估值水平；而恒生指数在宽松货币政策指引下，一直处于贬值状态，相当于对外资存在一定的吸引力。 但不管如何，目前的美股和港股都在高位，一旦货币政策转向，很有可能引起股债双杀，因此进场顺序就很重要。对于普通投资者而言，建议先购汇换汇买入持有港股，而对于已经持有很多美股的投资者，则需要考虑适时减仓的问题了。
1、“从市场估值角度”
从历史估值来看，美股的整体估值要显著高于港股，在过去十年中，美股的估值中枢在20倍左右，而港股只有约10倍，估值差也从侧面验证了港股的便宜。
2、“从市场风格角度”
从美股和港股的指数成分股的行业构成来看，由于美国经济结构以消费、科技为主，因此美股中权重最大的两个行业分别是信息技术和可选消费，占比超过35%，整体成长风格较为突出。
港股中的金融地产权重较高，传统行业的占比接近50%，总体来看更偏向于价值风格。
从指数表现来看，美股的年化收益率要高于港股，但是较高的收益率也伴随着更高的回撤，例如2008年港股的最大回撤是40%，而美股接近50%。因此从风险收益比来看，港股的性价比可能更高，波动率更低，而收益率也不差。
3、“从两地AH股价差角度”
由于A股和H股的交易地点不同，对应的投资者群体也存在差异，因此AH股之间经常会出现较大价差。
从长期来看，AH股之间的价差会逐渐收敛，投资者可以通过高抛低吸来获取收益，比如在2020年初恒生AH溢价指数超过140%，此后指数一路下行，在同一年内一度跌破120，AH溢价的大幅回落反应了南下资金对于港股的追逐。
4、“从两地市场联动性角度”
港股和美股的联动性可能更高，而在A股和美股相关性越来越高的同时，三地市场的相关性也有提高的趋势，2020年港股和美股、A股的相关性一度接近0.8，因此如果想要通过港股来实现大类资产配置，那么效果可能会打折扣，不过在2021年年中之后，港股和A股逐渐出现了明显的背离，如果想要投资A股的替代性品种，那么港股依然有一定的配置意义。
