如何按净资产对赌？
通常根据企业历史或预测的盈利乘以同行业或类似企业的市盈率来确定企业价值，在此基础上再作适当调整得出投资前企业估值。投资后企业估值=投资前企业估值+(增资款\认缴出资额)。
例如：目标公司原股东拟将公司10%股权以450万元的价格转让给投资方，双方同意以收购价格倒推的方式计算投资前企业估值，根据450万元的对价计算得出相应投资后企业估值为4500万元，投资前企业估值为4091万元。
在双方对赌投资前企业估值时，通常需要设定估值调整协议，以保证投资方的利益。具体方式是：对赌协议双方在合同中约定一个估值调整的条款，赋予投资者对赌权利，而赋予被投企业“反稀释”的权利，在达到双方约定的目标时，按照事前的约定上调估值;而当所约定的目标未达到时，按约定下调估值。
“对赌”本质上是一种期权，是对企业估值的暂时性差异。在并购交易双方未能准确判定企业价值的情况下，往往需要通过签署对赌协议的方式确定一个基期估值。待一段对赌期(通常为1 - 3 年)结束后，通过预先约定的调整机制对基期估值进行“对赌”调解，最终确定交易价格。
例如：甲上市公司拟并购标的公司80%股权，预计标的公司基期收益为2000万元，根据可比公司平均市盈率10-15倍，交易双方“讨价还价”后确定，以净利润12倍为基准确定2.4亿元的基期估值。在签订对赌协议时，双方约定未来两年业绩承诺为2200万元和2600万元，如果业绩均完成将按15倍市盈率上调估值至36，000万元，如果两年业绩均未完成将按8倍市盈率下调估值至16000万元。