股票负溢价率一定跌吗？
首先，“-10%”的溢价率不是指当前价格比发行价低10%！ 它其实是指“当前价格比合理定价低10%” 那么怎么判断一个价格的“合理定价”呢？ 其实并没有一个很明确的界限。 但一般市场认为，如果一个新股发行价低于其基本面决定的合理定价水平太多的话，则可能引发投资者对新股价值的质疑。
这种质疑一旦产生就会传递至二级市场中，导致投资者抛售新股，造成股价下跌。 所以一般情况下，在询价阶段机构都会尽量给新股定一个高于基本面的定价（但考虑到监管层对询价过程的严格审查和惩罚措施，目前机构大多还是给一个比较接近基本面的合理定价）；而在上市后由于供需关系变化也会有所调整，最终会趋于一个合理的价值水平——也就是“当前价格比合理定价低10%"这个状态了。 至于为什么会出现“-10%”的负溢价呢？ 通常是由于上市首日开盘价太低导致的。
因为按照交易规则，当日涨跌幅限制为44%（沪市）或30%（深市），所以如果首日开盘价过低的话，全天大部分时间很可能都在跌停板附近徘徊，甚至有可能破发；而由于上市首日是T+1的交易制度，因此投资者无法在首日买入股票后次日抛掉，也就只能被套牢。 这种情况下，投资者普遍选择抛售手中股票以回避风险，这就造成了市场供求关系的变化：需求减少、供给增多——出现负溢价率现象也就不难理解了。 最后补充下：除了存在“-10%”的正溢价率以外，还可能有“+5%”的负溢价率和“-20%”的正溢价率等现象。它们都和上述情况类似是由首日开盘价过低引起的....