股票涨幅多少要停牌？
关于这个问题，我在2018年做的一篇研报里面进行了详细的阐述。 该篇报告主要讨论了影响证券停牌的六大因素以及其产生的机制和逻辑，并对这6大因素进行了量化分析，最后还给出了结论和建议。 我在这边就重点讲一下我研究的“三大停牌指标”吧（具体参考文章）。 第一大停牌指标是成交量变化比率 成交量变化的指标有两类。一类是以量比指标为代表的相对量指标；另一类则是以成交金额同上周同期比较所计算的涨跌指标，我们称之为成交额指标。 在本文中，我的研究对象是后者——换手率与股价的变动关系。由于在盘中，股票涨停后会受到交易限制，使得原本正常的市场交易无法开展，因而无法反映真实的成交状况。因此我们只能从盘后的数据来反推当日实际的成交情况。 而通过将每日收盘价和前几个交易日收盘价的变动情况进行对比，就可以得出日换手率和周换手率的数值。 当周换手率达到一定阈值时，就会触发第二、第三个停牌指标，而这两个指标都与换手率和市值有关。
第二大停牌指标是换手率/流通市值 第二大停牌指标可以简单理解为换手率和流通市值的关系，当这一指标超过特定数值时会触发停牌机制。 这个指标的具体计算公式如下： 周换手率=本周累计成交量÷前一周累计成交量×100% 日换手率=当天累计成交量／前一交易日累计成交量×100% 流通市值=总市值-限售市值 第三大停牌指标是换手率/市值 第三大停牌指标可视为换手率和总体市值之间的关系，当这一指标达到某种临界值时将触发停牌机制。这个指标同样需要根据周换手率和日均换手率进行计算得到，具体的公式为： 周换手率＝本周交易额／上周五交易额x100％ 日均换手率＝本周交易额/本周股本总数 x100％ 上述就是三大停牌指标的计算方法及其逻辑。当然，在实际操作过程中，停板指标会相互联系相互作用从而产生连锁反应共同作用于最终的停牌结果，同时还有一定的政策调节因素的影响，因而会有一定偏差。但基本原理还是大同小异，都是根据不同的周期内的成交量的不同而设置的。
以上就是我对三个停板指标的基本介绍和分析。 在这里我还想补充一个观点。 目前大部分学者认为对停牌没有太多实质性的意义，反而会带来负面影响，例如会增加市场信息的不透明性和增加资金的周转成本等。而且停牌的时间过长也会造成资源的闲置浪费。 但是我认为凡事都有两面性，既然有消极的一面也有积极的一面。首先，停牌能避免一些风险的发生，并且给投资者更多的反思时间；其次，停牌期间上市公司一般都会发布相关的重大利好或利空消息，可以为后续的交易提供有效信息；再者，停牌后往往都会带来一波补涨行情或者补跌行情，有助于市场的平衡发展。 所以我们不能单纯地判断停牌制度的好坏，要从多方面去考量。