战略配售基金怎么管理？
1、首先，我们来看战略配售基金的产品特性。 战略配售基金是一种以战略投资者的新股配售为主要投资策略的公募产品。在具体操作中，这类基金的运作与新股发行有着密切的关系。当一家企业准备上市发行股票时，一般会向机构提前发送“招股说明书”，介绍公司情况，并邀请机构进行询价和申购（战略配售）；而战略配售基金的基金经理也会提前阅读招股书，考察企业的基本面状况，然后决定要不要参与报价或认购。 但与网下打新不同的是，这种基金不需要有额外的资金规模限制，而是通过精选个股来获取超额收益。同时由于采用“打新+选股”的策略，使得此类基金相对其他纯被动管理的基金风险更高一些。 需要指出的是，虽然这些基金成立的时间一般都在2021年7月之后，但是其业绩基准大多设定为上证综指收益率×95%＋年化收益率4%。这意味着对于这些刚刚组建的团队来说，近3年的业绩压力其实很大。
2、其次，我们再来看看这类产品的交易结构。 从目前已经披露的信息看，此类基金大都由头部券商自营部牵头成立，并且与其他金融机构联合发起设立。从产品名称上看，不少也使用了“X倍战略配售”的字样，表明此类基金具有明确的杠杆目标——希望用较低的资本金，获取较高的投资收益。因此对于投资者的收益保证承诺和风险控制措施就显得尤为重要。
从已披露的文件看，部分项目采用了“保本承诺+比例锁定期限+差额补偿”的方式提供利益保障措施。其中对于拟投资项目出现亏损的情况，由相关方以募集资金金额为基础，对基金进行差额补足，确保不会出现较大损失；而对于盈利的项目，则通过事先设定的锁定期限，让前期投入的资金逐步退出，实现基金的整体收益。
但值得注意的是，尽管这些项目的运作模式相近，都是借助市场力量赚取超额收益，但我们依然可以发现在每个具体的项目上，由于其投资逻辑和投资方案的不同，所带来的风险水平也是各有差异，需要严格区分。