吉比特股票怎么样？
公司是行业龙头，游戏业务在2017年通过收购进入ARPG赛道，产品竞争力一流，在2020年开始放量，成为公司的核心收入来源；2019年和2020年分别推出了《仙剑奇侠传七》和《鬼谷八荒》。
从历史业绩来看，由于游戏业务的收入波动性较大且集中于四季度确认，对业绩的影响比较显著，2015-2018 年营收的爆发式增长主要来自于《问道》系列、《斗罗大陆：斗魂战 斗》以及《一念逍遥》等产品的贡献，其中 2016/2017 年得益于《问道手游》上线，公司营收规模实现翻倍。
当前，公司已经形成《问道》系列、《一念逍遥》、《问道手游》与《鬼谷八荒》四款自研精品游戏的“4+X”产品矩阵（X 为代理产品），2021Q3 单季实现营收 6.24亿元。
我们认为未来公司游戏业务将继续保持快速增长，一方面现有产品有望继续放量，另一方面新游储备丰富，包括《恶魔法则》、《仙侠世界 2》、《梦幻小公主》等多款产品将陆续推出，我们预计公司 2021-2023 年净利润分别为 9.35 亿 /13.87 亿 /20.35 亿元，对应 PE 分别为 51x/35x/23x，维持“买入”评级。
投资要点
1. 盈利预测及投资建议
我们的预估假设如下：
2021-2023年收入预测分别上调至27.27/33.33/41.70亿元(原值：26.57/31.27/39.06亿元)；归母净利预测分别上调至9.35/13.87/20.35亿元(原值：8.83/12.07/15.63亿元)，对应的 EPS 分别为 4.96 元 /7.19元/10.39元;目前股价对应PE分别为51倍/35倍/23倍。考虑到行业内优质标的估值中枢不断抬升，给予公司2022年60倍的动态估值，对应目标价52.94元，维持“买入”评级。
2. 风险提示
国内游戏版号审批进一步趋严； 新产品推广不及预期； 原材料大幅涨价风险。