股票低估原因？
1、盈利预期差，即股价低于预期，投资者对未来盈利能力下降的悲观预期会反应到股价上，这时只要前景没有恶化，股价就会重新上涨；反过来，如果前景出现好转，则股价会再次超过原先的估值水平。这种周期往往比较长，需要等待市场情绪的扭转和投资者预期的修正。 比如前段时间被抱团的消费、医药等板块，因为预期过于一致，导致这些板块的估值水平一直在高位运行。然而疫情带来的不确定性，使得这些板块的业绩在短期内难以快速释放，因此股价就不断调整，将估值拉回到合理区间。但是否买入还需要综合判断，毕竟疫情总会消散，经济总会有复苏的一天，只是时间早晚问题罢了。最近一段时间美股大幅回调，A股本来有跟跌的迹象，但是因为美联储还是一如既往地“淡定”，继续无限量宽松，加上国内要扩大财政刺激力度，这两大利好促使A股走出独立行情，之前调整的金融权重板块纷纷大涨，白酒、医药反弹乏力，继续下挫，因此出现了所谓的“错杀”机会。对于这样的错杀机会是否值得介入，就需要仔细分析行业前景了。比如说近期上涨较多的钢铁、煤炭，虽然国际石油价格大幅下降，但是中国的疫情控制得当，工厂复工，汽车产销出现增长，因此对钢铁的需求有所提升，另外国家加大铁路建设力度也会带动钢铁需求，从而支撑股价上涨。再比如银行，随着利率下行的趋势不变，银行的息差收入会不断扩大，资产质量逐步改善，减值损失降低，净利润会有所增加。不过要注意的是，任何行业的估值水平都不会太高，一旦透支未来业绩，估值水平就会下来。反之亦然，当业绩增速无法覆盖估值时，个股就会出现下跌，此时不要觉得是踩到了黄金坑而兴奋不已地盲目抄底，也许更大的坑还在后面。
2、流动性预期差，即市场上流动性的变化超出事先预期，例如突然收紧或大幅度投放，这都会影响估值体系的重构。比如今年初央行连续降准，市场利率持续走低，很多低风险偏好的人群把银行存款、理财变成基金，公募基金规模暴增，整个市场估值体系受到资金的驱动发生显著变化。然而春节后央行开启逆回购操作，收回流动资金，市场的流动性环境发生变化，权益类资产估值承压。其实这也是在疫情这个不确定环境中央采取的不确定性干预手段，只要疫情没有出现超级反复，估计货币政策不会退出，资产估值应该保持在合理范围。