股票为什么戴帽？
上市公司被戴上ST帽子，意味着什么？对投资者有什么影响？ 首先，我要说明的是，*ST和ST的区别仅在于严重程度不同，两者都表示公司存在未披露或欺诈行为，因此才需要格外谨慎。 但人们经常忽视的一点是，这两类退市风险警示并不是法定预警机制。也就是说，并非所有财务造假都会收到监管部门的警告（摘星）、也并非所有财务造假金额巨大、影响恶劣的公司都被摘星。只有当上市公司存在重大违法违规行为或者财务异常情况，可能对股东利益造成损害时，监管部门才会进行警示。
以2019年的案例来看，45家被ST的上市公司中仅有38家受到过行政处罚；29家被*ST的上市公司中仅有3家受到过行政处罚——处罚力度如此之低，意味着大部分被ST和*ST的上市公司其实并没有触及强制退市的底线。 但必须明确的是，虽然ST/*ST并非强制退市，却有很大的潜在风险。对于投资者来说，如果所持股票被ST了，一定要多留个心眼，因为这意味着公司可能面临财务风险甚至是法律风险，持有的股票价值有可能大打折扣。例如，在2019年6月上市的乐视网就曾在当年7月份因为财务造假被ST，后又于2020年5月因退市风险被*ST——从上市到退市，只间隔了一年零一个月！ 那有没有什么办法可以提前发现这些“戴着帽子”的危险股呢？当然有，笔者推荐使用一个叫做“空城计”的投资工具。
“空城计”是集选股和跟踪功能于一体的多功能指标，可以准确找出A股市场的“空城”个股。下面为大家展示一下“空城计”的选股结果。 在“空城计”的选股结果中，共有703只个股进入选股名单，其中深市主板中小板有279只，创业板有268只。 从行业角度来看，这些“空城”个股主要集中在非银金融、食品饮料、医药生物、化工等四个行业，分别有82、74、59、57只个股。可见，“空城”个股的出现并不是随机的，其背后有着明显的行业特征。 对于“空城”个股出现的原因，我们通过案例分析加以佐证。 以万福生科为例，该公司先后被证监会处罚及强制退市，根本原因在于财务造假。通过对比可以发现，“空城计”的监测轨迹与时点与监管部门的调查结论基本一致。