企业折现率怎么确定？
一、理论介绍 所谓折现率，是指将未来资金收支出现在基准利率的基础上进行折现的利率水平。它是在没有风险情况下，投资于特定资产的必要收益率；或者说，它是使该项资产价格等于零的利率水平。
二、计算步骤 企业融资决策时考虑的资金成本和项目风险，与理财中的资金成本与风险相同，我们可以参照以上步骤来计算出企业的加权平均资本成本。然后，将加权平均资本成本作为折现率的基准，通过一定的方法来计算未来现金流量的现值，从而得到项目的评估价值。
三、影响因素 1.投资项目的风险不同风险的资产其要求收益率是不一样的如果一项投资的风险低那么要求的报酬率就高反之则低。因此要事先估计出各项投资的风险然后选择合适的收益模型和风险调整方法最后计算出各该项目的折现率。
2.市场利率市场利率是政府以公开、公正的方式提供的中长期借贷机会所对应的利率一般包括短期利率和中长期利率两个方面。由于市场利率反映的是社会平均的投资机会因此它是一个基准性指标。在大多数情况下我们直接参考市场利率来确定项目的折现率是比较合适的。需要注意的是这里所说的利率是基准利率而不是贷款利率或者存款利率。
3.信用风险信用风险指的是债务人未履行合同而导致债权人利益受损的风险。当债务人违约时有可能是破产导致现金流入的不确定性增大从而使得债权人的投资遭受损失这种可能发生的损失就是信用风险。为了衡量这种风险我们需要知道两个数值：信用风险溢价和违约概率。前者指债务人在未来经营过程中出现财务危机的可能性而后者指的是债务人发生财务危机时可能给投资者带来的损失。需要说明的是这里的债务人不仅仅指企业还包括个人和政府等部门。
案例：某企业拟进行固定资产更新改造预计工期为两年改造完成后寿命期延长10年。目前市场上借款利率为8%期限10年期复利计息。该行业相关数据如下： 已知（P/A，8％，2）=2.5376 (P/F，8％，9)=0.4097 （P/A，8％，10）=2.7049
第一步，计算静态投资回收期PA 财务净现值FNPV=-960+（-500）×(P/F，8％，2)+（-500）×( P/F，8％，3)+500×（P/F，8％，9）+0×（ P/F，8％，10）=-960-100+165+392.5-50=-457.5 第二步，判断是否接受该项目。因为FNPV＜0所以应当拒绝这个项目。