中国企业并购失败原因？
2015年我参与并完成了某企业海外并购项目（被并购方是当地一家上市公司），该项目涉及金额1.6亿美元，是我进入投行行业以来参与的最大的交易。虽说是最大规模的一笔交易，但过程以及结果却并没有比参加过的其他项目顺利多少。在正式签约前我们获得了来自各方（包括客户、竞争对手和监管机构）的压力，使我们在谈判中十分被动。最终合同签下了，但收购方支付资金的时间却遇到了问题——收购方的财务安排与我们预期的有偏差，导致我们不得不反复与收购方进行沟通与协调，甚至到了要采用法律手段的程度。
虽然最终问题解决，款项顺利支出，但我深刻感受到跨国并购过程中各种不可控因素带来的挑战，也由此理解了国内很多并购案例失败的原因并不在于信息的不对称或交易的复杂程度，而在于对整体流程的把控能力。好的买方代表能够协调各方资源，推动整个交易往前进展；而差的买方代表则会被各方牵制，甚至失去方向。 作为买方代理人，我深深体会到顾问价值所在——良好的职业操守和专业的行业知识都至关重要。
首先，我们不会一味迎合客户的想法，而是会实事求是地和客户沟通其中可能的风险及解决方案；其次，对于行业的理解和研究是我们做好并购的关键，只有我们对目标公司所处的行业了解深入，我们才能找准定位，确定符合市场逻辑的估值方法和交易结构。当然，良好的沟通能力更是必不可少，这既包括对外与各中介机构、监管部门沟通，还包括对内就细节问题与同事间的沟通。
虽然在外人看来我们是一桩一桩地完成一个个交易，但其实每个交易之间并没有大家想的那么从容，每一桩交易的背后都有着各种各样令人头疼的问题。所以，成功并非一蹴而就，失败也并非毫无理由。