共同基金与对冲基金的区别?

牟依冬牟依冬最佳答案最佳答案

从产品本身的角度,对基金的分类有两种角度: 一种是按照募集方式的不同来划分,将基金分为公募基金和私募基金; 另一种是按投资类型来分,将基金分为股票基金、债券基金、货币基金等。 这里我们采用第二种分类方法,并且以较为常见的对冲基金为例,来看一下具体的分类情况。 通常来说,一种策略经过一定时间的测试与演化,总会出现部分基金经理能够持续跑赢该策略的指数表现。这些能够持续为投资者创造收益的基金经理及其团队所管理的产品就是对冲基金中的“赢家”。

我们以5年为一个周期,来看看CTA(趋势追踪)策略在历史上的表现如何。 我们选取了2013年至2017年间所有获得正收益且年化收益超过10%的CTA策略来进行分析。 其中年化收益率超过10%的策略有94个,它们5年的总收益为698.87亿元。若以1元进行投入并计算复利,至2017年底这些策略的收益水平合计可达数亿元。

虽然这些策略最终都获得了正的收益,但它们的收益率却有高有低——有些策略年化收益率高达20%以上,而有些策略年化收益率不足10% 我们将策略在五年内的最大回撤和最大收益做一张表格并进行排序,可以发现,大部分策略在过往5年内并没有出现过严重的亏损,仅有少数几个策略在某个时间段内出现了较大的损失,最高达-30%以上(如2015年下半年)

通过对所有策略进行归一化处理后可以发现,虽然大部分策略在5年时间里的平均收益都为正,但他们的风险控制却各异——一些策略甚至会在任何时候都出现巨额亏损。 接下来我们再来看看共同基金的表现。 以较为常见的主动型管理基准——标准普尔500指数为例,我们对所有的共同基金历史收益率进行排名,可以获得排名第一的基金在过去5年平均年化收益率为13.88%,而排名最后的基金年化收益仅为2.05%。 不过,虽然有些共同基金的盈利能力较强,但我们不能完全根据其历史业绩来判断基金的优劣。因为,对于任何一类资产而言,我们无法排除未来继续上涨或者下跌的可能。

无论是对冲基金还是共同基金,我们要判断他们的表现如何,需要同时参考其收益和风险的情况。

申易鑫申易鑫优质答主

1、资金来源。

共同基金一般对投资人有较严格的限制,如5000美元最低投资额,基金的总资产数量及投资人人数也有严格的限制。对冲基金的限制相对较少,如通常对投资人的最低投资额规定为100万美元,对基金的数额和投资人人数也不进行限制。

2、投资方式。

共同基金是开放式基金,投资人有权在任何时间赎回他们的投资。共同基金的投资人可以理解为是购买了一家公司的股票,共同基金对投资人是透明的,必须公开其目标,资产组合以及管理费等,同时受制于相应的投资法规。对冲基金是建立在有限契约的基础上的,投资人不能随便撤资,通常对撤资有季度,半年或一年一次的期限规定,甚至可能规定投资人投入的资金在一段特定时间内不得动用。对冲基金通常不公开其详细的投资组合和管理的方法,也不受证券交易委员会的监管,

3、管理费。

共同基金通常向基金的持有者收取0。5%-1%的管理费,并向证券经纪商支付交易佣金。对冲基金通常向基金的持有者收取1%-4%的管理费和20%-50%的收益提成。

4、投资对象。

共同基金一般只投资于股票,债券或货币市场工具。对冲基金的投资行为不受限制,通常投资于共同基金不能或不允许涉及到的市场,其投资对象十分广泛,不仅包括各种各样的证券,还包括许多金融衍生产品,如期货,掉期,期权等。

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