对冲基金会亏损吗？
首先，需要明确一点事实，那就是任何投资都是有可能出现亏损的。 即使是对冲基金这种被业界广为称赞的投资工具也不例外——事实上，根据史文森和萨缪尔森的研究报告，86%的对冲基金都出现过亏损，仅14%的对冲基金在考察期内实现了正收益。（该报告中提及的对冲基金的亏损，指扣除费用后的亏损） 当然，对于“亏损”的定义不同会导致结论上的差异。如果仅考虑整体情况，72%的对冲基金出现了累计亏损，但若进一步观察表现良好的5%的对冲基金，可以发现这些“赢家”并不是靠单次卓越的表现赢得胜利，而是长期业绩的优秀，只有3个对冲基金在考察期内的任一时间点都表现出正的收益；而如果将眼光投向表现最差的那5%的对冲基金，则发现这些“输家”无一不是单次的暴跌导致业绩出现大幅下滑。换句话说，在对冲基金的竞争中，赢家通吃的情况并没有出现，市场表现好的对冲基金并没有比表现差的对冲基金享有更高的市场份额。
因此从结果上看，尽管对冲基金被广泛认为是高端投资者的首选之一，但它同其他类型的投资者一样，都要面临“盈亏同源”的结局。
其次，需要了解的是，正如任何投资都不能保证一定盈利，也不能避免风险，同样，对冲基金也不是风险中性的。 在对冲基金所面对的风险之中，系统风险固然是最先应当考虑的因素，因为对任何资产价格的总和进行加权计算都可以得到资产价格总的风险值，而由于金融资产的价格是趋同的，因而我们亦可以计算出对冲基金整体的系统风险值；行业风险也应当是被考虑在内的因素之—，毕竟不同的对冲基金所属的行业是不同的，有的偏重大宗商品，有的侧重权益类资产，还有的对冲基金同时兼具股票和债券的组合策略。
不过，我们需要明确的一点是，相对于主动管理而言，系统风险与行业风险都是能被量化的可测风险。 而在量化可测范围内的风险固然是需要被考虑在内，但这并不意味着这些风险会被实际交易过程中被完全暴露。例如，即便某只对冲基金通过宏观策略进行交易，系统风险也会随之被包含在内，但并不必然导致实际的损失。