被动基金如何运作？
对于被动型基金，简单说就是按照被动的策略进行选股或选券。 这里所说的“被动的策略”有很多种含义，可以是某种选股策略或某类选股策略等等。
比如说价值投资者会挑选出一些具有投资价值的股票进行长期持有待涨，这里的策略就是选择有投资价值的股票；而趋势跟踪者会根据某类指标的走势判断买入并卖出，他们所遵循的策略也是选择…… 总之，所谓被动的策略就是在指定的一段时间内不主动选择（买入或者卖出）任何资产，但同时也期望这些资产能够在一段时间以后产生正的收益。这似乎有点自相矛盾，但这却是市场有效性假说的基本前提之一。
也就是说，在有效市场上，好的投资项目是能够被最优的理性投资人以低于其内在价值的价格得到，并且能够以高于其内在价值的价格售出。当然，在市场有效的前提下，主动管理理论才成立。否则，即使我们挑选出了优秀的主动基金经理人，由于他们无法超越市场，我们所获得的收益也应该等于市场收益，我们的超额收益应该为0. 被动型的投资基金主要根据被动的策略来进行资产配置、风格配置和品种选择。
这里所说的策略既可以是定性的策略，也可以是定量策略。 定性的策略主要是通过分析制定某种选股或者选券的标准，例如，我们可以挑选出业绩优良且具有持续上升空间的50只股票来构建我们的组合。而对于定量策略而言则是通过建立某个数学模型来选择最佳的资产组合。
目前绝大多数的量化策略都是基于证券市场的样本以外数据的回归分析或者计量经济建模。换言之，它是从已经发生的事实中寻找影响未来收益的因素并进行预测。与定性策略相比，它的外在证据更充分，逻辑更加严密，也更容易被验证。