基金如何利用回撤？
要定义“回撤”是什么，在哪个市场下定义这个概念。 如果定义为“投资组合在某一段时期内的损失”，那么回撤就是衡量损失的一个指标。如果定义过于宽泛，任何一次投资都有机会发生回撤；但如果定义过于严格，一些值得投资的标的因为波动率太大也可能不被列入考察范围。
接下来思考的问题是，投资者应当如何使用回撤这个指标来指导自己的投资行动。 简答来说，有两种方式，一种是规避回撤，另一种是驾驭回撤。 所谓规避回撤，指的是投资者通过构建合意的资产组合，减少或者避免亏损的出现的可能性。这种方式是一种消极的方式，是通过事先的资产配置来降低风险。
而驾驭回撤则是一种积极的方式，是指当出现了回撤的时候，我们通过什么方式能够挽回损失甚至是增加收益。 两种方式其实都可以通过金融工程的手段来实现。例如在事前进行风险的量化，然后根据对风险的评估采取不同的应对策略。或是利用反向交易、止损等等技术性手段。
但无论是哪种方式都离不开两个问题的答案：
1.我们要投资什么资产？（或者说我们需要建立什么样的组合？） 这个问题的答案取决于我们的目标——比如追求资产的长期价值增长还是短期高流动性，亦或是避税等目标。当然，我们可能会同时拥有几个目标。然后根据目标确定我们要投资什么产品。一个合理的资产配置应该让各种资产在组合中承担合适的责任。
2.我们什么时候买入和卖出这些资产？ 这实际上是一个择时的问题。包括两个方面：哪段时间该买，哪段时间该卖。对于股票或股指而言，择时的关键在于判断大盘的顶部和底部。对于商品或外汇，择时的难度往往会更高一些。 择时而谈何容易！无论我们采用何种技术分析的方法，事实上我们都无法精确的判断顶部与底部。因此最好的方法应该是把投资计划分成若干份，分批买入，摊平成本。而在行情走完一半的时候再加以考虑是否要进行止损或者是止盈。