华宝油气溢价多少值得投资？
首先明确结论，对于普通投资者来说，在现行溢价情况下（2016-8-3周四收盘1.985）买入华宝油气A类（基金代码240017）是划算的。理由如下： 由于原油期货最近一波上涨是在4月末开始的，因此选择4月30日作为基线日期，计算截至8月3日的收益率。 当日，WTI原油期货收于48.14美元/桶，较前一交易日下跌0.9%，自基线日期以来累计上涨151.1%；Brent原油期货收于49.66美元/桶，较前一交易日下跌0．6%，自基线日期以来累计上涨48％。
以当前涨幅估算，未来油价继续稳步上升的话，到年底可能达到70美元左右，则届时华宝油气A类相对原油ETF基金（501018）具有约18%的超额收益。 但需要指出的是，华宝油气的交易价格一直高于净值，溢价幅度处于历史高位。从过往经验来看，当出现大幅溢价时，其中潜在的风险应当引起投资者的警惕。
目前，虽然华宝油气A类和原油ETF基金的持仓结构接近，均主要以美国的轻质低硫原油为主，但值得注意的是，华宝石油A类的一级市场申购已经截止，目前的份额全部都是通过二级市场购买得来，而原油ETF基金仍然可以通过新股申购的方式增持份额。从这一点上看，如果市场持续高估，而基金经理又不愿意被动地坐视不理的话，通过主动减仓的方式降低组合风险可能是其唯一的选择。
当然，考虑到目前国内原油期货还未上市，今后一段时间内国际原油价格仍将是我国原油期货的主要参考标的，因此短期内华宝油气的价格将会与国际原油价格基本保持一致。若今后国际原油价格上涨，我国原油期货也将逐步跟进，届时华宝油气的溢价率将有可能回落到合理区间。