公司回购股份后分给谁？
近期，公司回购自家股票成为市场焦点，其实，公司回购股票分给员工或给股东作为红利是常见的，回购股份后如何分配，取决于公司决策者，现总结出几种常见的分配方式。
一是直接注销。这是最简单、最省事的股权处置方式，中国证监会颁布的《回购股票管理规定》中明确指出：“回购的股票要在一个月内注销。上市公司禁止将回购的股票用于奖励、报酬等，以防止大股东间收受贿赂和其他利益输送。”应该说，直接注销是符合国际通行做法的，也便于监管部门监管，对中小股东也有利，不会给自己公司大股东创造获利的机会。
二是回购注销后将股票再发给原股东。虽然这种处置方式简便易行，但仍存在诸多争议。因为按照有关法规，回购的股票要注销，此时公司总股本会减少，而注销的这些股票所代表的权益已经消失，但股东权益总额不会变，那么，回购股票的本身意义就会受到质疑。而且，如果公司大股东利用这种操作手法来分配收益的话，只会给自己公司埋下风险隐患，因为这样一来，公司的股权结构更加集中，大股东更加掌控权利，而且还可以利用这部分收益调整财务数据，操纵股票价格。
三是注销回购的股份，给股东以弥补。公司回购股份后，原则上都应予以注销，但现实中很多上市公司回购股份后并没有立刻注销，而是给原股东额外的现金分红。其实，这种做法与回购注销后发给原股东一样，都造成了公司总股本减少，后果是相同的，而决策者给出如此方案的原因也差不多。既然如此，为什么还要花两个步骤呢？唯一的解释是：分现金红利比直接注销要费事，而且财务处理也更繁琐。
四是以股代息。不少上市公司采取以股代息的方式给股东发放红利，具体做法是在股权登记日之前回购一定数量的股票，并以该股票替代现金作为红利发放给股东。这种方式的好处是：一来避免了股东获取红利后再将股票卖出而额外承担的税收；二来可以减少公司现金支出，改善现金流，同时还可以将一些持股意图强烈的股东锁定在公司股票中，让股价走高。但这种方式也存在不足：一来有违反财政部《上市公司购买、售出、注销股份暂行办法》中规定，二是造成大股东持股的进一步集中，有可能为股价操纵提供很好的空间。三是对于流通股股东来说，以股代息后，账面资产会减少，而实际资产并未增加，会造成财产损益。
五是回购后划转分配给相关部门。此种做法经常出现在大公司资产重组中，目的往往是为了避开公司相关规定而逃税，或将一些不利于或不符合公司长远发展的业务加以剥离。这种方式看似合理，其实违规。因为依照公司法规定，公司收购的股份应在一年内转让给职工。
上述五种方式是回购股份后常见的分配方式，无论从合法还是合规的角度，都能找出其不合理之处。实际上，回购自身股份是一种“再投资”行为，公司股份减少的同时要增加新的股份，此时就要考虑增加股份的表决权、资格等等。在我国股票全流通的情况下，分配方式大致有五类：一是固定数量和比例，二是按照原持股比例分配，三是按比例将回购股票分配给股东，四是在一定范围内进行配额认购，五是以抽签方式决定分配比例。其中，第二种方式比较合理，但很多公司并未采用，究其原因，还是为了股权稳定。其实，上市公司没有必要为了追求股价而分发给股东，这样反而容易造成大股东之间股价操纵牟利。