券商如何取得企业债?

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券商是通过发行证券,即债券来募集资金的一种方式。 这里所说的债券,一般包含两个层面:

一是中央政府发行的国债;

二是地方政府发行的债券(这包括地方投融资平台发行债券、地方政府直接融资发行债券和地方政府融资平台公司融资的信托计划等);

三是金融企业发行债券,比如银行发行的金融债券、非银金融机构发行的债务融资工具等都属于这一范畴;

四是企业发行的债券,包括各类产业债、房地产债券、汽车债券等等,这些是企业募集资金的常用方式。 目前随着市场的发展,企业的融资方式和渠道也在变化,除了通过以上的方式之外,还有一些上市公司通过将资产剥离进行证券化,然后通过发行资产支持证券来进行融资,这也是一种创新的信贷产品。

对于券商来说,要想取得企业债券的承销资格,就要得到中国证监会许可。 根据《证券法》的规定,设立证券公司必须经国务院证券监督管理机构批准。要取得企业债券的承销资格,首先必须满足《证券法》规定的条件。

同时,需要说明的是,由于目前很多券商已经取消了净资本的限制,因此对于券商而言,能否成功取得企业债券的承销资格主要取决于公司的市场战略和经营策略。

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从业务的角度来看,公司债券(包括公募和私募)的承销分为两环节: 1、进行初步的商业模式判断; 2、尽职调查并形成最终文件。 一方面需要了解企业的商业模式是否适合发行债券,另一方面通过调研来评估是否有足够还款能力,这两个问题都会影响能否顺利发行。 其次就是尽调过程中可能产生的风险点有哪些,这些风险会影响项目进度及最后能不能做成项目,比如财务真实性、资金用途与募投项目的匹配性等。

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