企业为何国外上市?
1、便于融资 国内上市的条件之一,就是股本总额不得低于人民币5000万元,而境外融资,通常没有股本大小的限制;国内在上市条件上还存在着其他限制,如盈利方面的要求(IPO要求3年连续盈利)等,而境外基本上都没有这些限制,更有利于融资。目前国内只有28家上市公司实施了股权分置改革,大部分公司的股票仍然处于全流通状态,而海外公司基本上都是发行Regulated的。这种形式更有利于实现股东的价值最大化。而且可以在初期通过增发融资,而不必担心会摊薄现有股份比例。
2、减少政策风险 中国政府对资本市场的监管力度越来越大。同时为了支持实体经济发展,有可能采取一些措施包括税收优惠来鼓励企业融资。但国外不存在这些问题,政策相对稳定。另外,即便发生像次贷危机这样的全球性经济危机,国外的应对措施也主要是宏观调节,不会像中国这样动用财政政策和货币政策,甚至直接介入市场。因此从长远来看,国外上市能降低很多由政策引发的风险。当然,国外上市也能很好地规避可能的政策风险。
3、摆脱行政干预 因为我国的企业在发展过程中往往伴随着地方政府的支持和参与,而地方政府又往往希望通过上市扩大地方的融资渠道。在这种背景下,企业一旦上市就成了政府的“儿女”,从而会受到各种行政干预,影响企业的生产经营。而在国外则没有这样的问题,至少不会受到这么直接的干扰。所以,对于希望真正做大事的公司来说,国外上市可以摆脱这种行政干预的可能。
4、优化资产结构 由于历史的原因,很多公司的资产构成中流动资产并非主要部分,而是大量沉淀在非流动资产中。而流动资产的核算又遵循权责发生制原则进行确认计量,通过重组和业务转换,将流动资产充分暴露并有效管理是必要的。而对于那些非流动的资产,如果能够合理地剥离出去,也可以通过财务重组的方法转化为流动资产,从而满足上市的要求。通过海外融资,还可以实现跨境资金调度,优化境内外资金的配置。