企业的z值怎么算？
Z值是测度资产风险的指标，在统计上，它是标准的正态分布的累积函数。如果X是服从标准正态分布的随机变量，那么对所有的x都有P(X>x)=0.5。将这个公式两边同时取自然对数，有 ln[P(X>x)] = ln(0.5) + xln(2)，将上述公式右侧称为Z分布的密度函数，记作 f_Z(x) 。求一个随机变量的Z值就是找到它的坐标（x，f_Z(x））。对于给定的x，找到使f_Z(x）最大的值所对应的x值，就得到了Z值。
计算风险价值时，需要首先算出该资产收益的概率分布，而计算概率分布通常需要先知道概率分布的参数，比如均值、方差等。但是对于标准正态分布，这些参数都是已知的，因此可以直接通过计算得到概率分布。具体计算如下：
1）确定标准正态分布的参数 如果已知数据是独立同分布的，可以通过最小二乘法估算出这些参数的估计值；否则，就采用矩法估计这些参数。
2）计算随机变量 在已知概率分布的条件下，任何一个实数x出现的概率可以根据公式 P(x) = \int_{-\infty}^x f(x') dx' 进行计算。
3）找出使 f_Z(x) 最大值的x值 Z值为大于等于0的实数，因此只需要考虑令 f_Z(x) 达到最大的x值范围就可以了。因为标准正态分布的峰值位于（0，1）之间，所以在考虑区间长度的时候，注意把（0，1）包括进来。
4）重复步骤 3），直到找到使 f_Z(x) 达到指定精度要求的所有x值 5）列出每个x值对应的所有可能的 y值 由于x是随机变量，所以每次计算出来的y都不相同。为了便于比较，需要将每一次计算的结果都转化为同一个量纲。常见的处理方法是将结果变换到（0，1）区间，然后算出每对（x，y）值出现的次数N。最后，可以得到一个由（x，y）和 N组成的数据表。
6）根据数据表，画出概率图 给定数据，可以用软件直接生成概率图。以Excel为例说明步骤：新建工作表—输入数据—点击“插入”—选择“图表”，最后根据提示完成制作。
Z 分数是贝雷（Altman，1968、1977）研究而成的用于预测企业破产的量化模型．其基本思路是建立多元回归模型（即Z 分数函数式），将预先选择的、反映企业财务状况的五项财务指标因素带入函数式中计算得出一个Z 分数值（简称Z 分数），然后再根据该Z 分数值与不同类型界限值的关系确定该企业相应的走向．由于Z 分数是一个从定量角度综合判别企业破产的观点，它具有判别简便、准确度较高等优点，曾一度成为国外运用最普遍的财务危机定量判别方法，得到了相当广泛的应用，并不断被推广应用到其他国家和作进一步的完善和发展．
1、Z分数指标评价模型的构建。对企业而言，偿债能力、获利能力、营运能力、发展能力等方面综合反映企业经营绩效，Z分数指标评价模型是以上指标为基础构建的综合评价模型。综合评价模型的构建分为指标选择、指标权重确定、综合评价指数三个部分。
（1）指标选择。对单项指标而言，指标值增大，综合评价指数也可能减小，也可能增大，与我们实际考虑问题不一致，因而要对指标进行同向化处理。同向化处理有两种方法：一是极值化处理，即将所有指标都转化成相对指标，以各指标的最大值为1，其他值按比例缩小，使所有的指标都变成正指标。二是逆指标转化成正指标，即用指标最大值减去指标值。Z分数指标评价模型将逆指标转化成正指标。
Z分数指标模型由以下指标构成：Z=0.012X1 + 0.014X2 + 0.033X3 + 0.006X4 + 0.999X5
其中，X1 - （流动资产 - 流动负债）/总资产；X2 - 留存收益/总资产；X3 - EBIT/总资产；X4 - 所有者权益/负债总额；X5 - 销售收入/总资产。
（2）指标权重确定。Z分数指标模型权重的确定采用了回归分析法，确定模型中的各参数。
（3）综合评价指数。根据各指标得分和各指标权重，计算综合指数得分：
Si = X1 * W1 + X2 * W2 + X3 * W3 + X4 * W4 + X5 * W5
其中，X1 …… X5 分别为各指标得分，W1 …… W5 为各项指标的权重。
（4）企业综合指数得分划分。根据综合指数得分的高低将企业分为四个等级：指数得分大于等
