含黄金基金有哪些?

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“买黄金涨”这个思维是错的! 买入时机不对,再贵的东西都亏钱 目前全球主要黄金ETF持仓量已经达到创纪录的1.203吨,按当前价格合计价值约为245亿美元(数据摘自世界黄金协会)。 从近十年历史数据来看,当前已是公募基金持有黄金数量的第5高位,仅低于2016年、2017年的最高值。

过去十年中,仅有两次黄金价格暴跌时,基金减持黄金,其余时间则呈增持状态。其中两次暴跌分别出现在2013年和2015年,当时国内贵金属市场经历了什么想必大家都历历在目。

从长远来看,目前A股市场上共有7只黄金主题ETF,总仓位达89.25吨,较年初增加了22.73吨,增幅为38%;若加上近期上市交易的华夏上证综指ETF以及汇添富沪深300ETF两只产品,仓位达到92.95吨,较年初增加26.69吨,增幅为38%。这些产品合计资金规模为238亿元,较年初增长63亿元,增幅为30%。如此大的资金量,对黄金价格形成较强支撑。

虽然目前大部分黄金ETF持仓量处于净申购状态,但是最近一个月单家机构申购量最高的华安易盛资源ETF份额仅为15.57吨,与之前最高单日净申购规模相比萎缩明显。自2017年12月白银价格见顶后,至今沪银期货跌幅已达22%,现货白银价格也已跌去一成左右。如果未来价格继续下跌,前期布局充足的黄金ETF可能获得更高收益,而前期减仓的基金也将有机会恢复净申购。

值得注意的是,目前国内多数黄金ETF采取的是“场内交易+实物申赎”的模式运作,当投资者以单笔不低于30份的标准金条进行赎回申请时,基金公司会按当日收盘价对基金份额持有人予以现金结算。也就是说,当投资者在二级市场上卖出所持有的黄金ETF时,实际上是被买入等量的黄金,基金的盈利是通过实物的形式支付给投资者的。 但这种模式也存在弊端——当黄金ETF出现溢价时不必等到净值下跌至成本线附近即可通过实物赎回方式实现套利,而在净值大幅跑输同期大盘或金价时却难以通过实物认购的方式实现低吸。另外,由于目前各家ETF管理模式不同,有的按照估值法计算,有的按照市值法核算,导致同一类别基金之间业绩差异较大。

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含黄金基金分为主要投资黄金相关产业的上市公司和主要投资黄金的QDII基金,其中投资黄金相关产业的基金占比超过99%。这类基金主要投资黄金开采商、生产商和有色金属等相关行业。在2559只开放式偏股基金中,投资于黄金股的基金共有152只。

黄金QDII基金只有2只,即诺安全球黄金和易方达黄金主题基金,均采用被动式(指数化)投资,基金投资于黄金ETF、采金公司、黄金期货等。两只基金均以美元计价,其中诺安全球黄金基金主要投资海外黄金ETF,跟踪卢森堡Aberdeen标准实物黄金基金;易方达黄金主题基金80%以上非现金资产投资于境外黄金行业投资标的,跟踪标普金矿等权重指数。

从历史业绩看,含黄金基金的抗风险能力强。在A股市场大幅回调的2008年、2011年和2015年,普通主动股票型基金区间平均收益率分别为-68.20%、-25.19%和-35.64%,而投资黄金股的开放式偏股基金区间收益率分别为3.13%、-2.87%和5.30%。

不过,从长周期业绩看,含黄金基金表现却并不占优。2003年至2016年末,投资黄金股的开放式偏股基金年化收益率为24.49%,普通主动股票型基金同期收益率为27.70%,含黄金基金长周期回报率低于股票型基金。黄金QDII基金表现更不尽如人意,诺安全球黄金和易方达黄金主题基金2003年至2016年末年化收益率分别仅为1.23%和0.56%。究其原因,黄金不具备成长性且投资范围狭窄,缺乏股价上涨和扩张的发展空间。从估值水平看,黄金板块估值也相对较低。

黄金与传统股债资产相关性较低,因此配置具有一定规模黄金股的基金可以有效降低组合风险。但长期持有黄金类基金较难获得较高回报,投资者可以通过波段操作把握阶段性投资机会。

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