为什么会有资产收购?
在经济发展过程中,必然涉及到一些产业的更新换代,旧的产业逐步被淘汰,新的产业逐步成长起来,这就是我们经常讲到的经济结构调整。经济结构调整必然涉及到企业之间的兼并与收购。随着我国经济市场化程度的提高,经济结构调整的力度加大,企业根据自身发展的需要购买或出售某些部门和经营单位,即企业兼并或收购行为将逐步增加。
在西方国家,企业兼并收购行为十分普遍。许多大的企业集团都是以兼并收购的方式扩大生产规模,开拓市场,获取新的技术来源等而发展壮大的。在美国,由于市场竞争异常激烈,平均每5分钟就有一个企业被兼并。企业兼并收购为资产市场提供了源源不断的交易对象,因此可以说经济结构调整和企业兼并收购是构成资产市场并促进其繁荣发展的基础因素。
在西方国家,企业股票市场和债券市场是直接金融市场,而资产市场是重要的间接金融市场,因此股票市场、债券市场的发展同样推动了资产市场的发展。一方面,企业在进行资产收购时,为获得足够的、低成本的收购资金,必须在股票市场和债券市场融资,因此通过收购进入目标企业的个人或公司会利用股票、债券筹资。近年来,举债收购在西方国家非常普及,而债券市场的发展为其提供了便利的条件。另一方面,企业在出售自身某些部门和经营单位即被收购时,其资产获得了市场价格,这些收益也可用于投资,其中包括股票和债券投资,因此收购出售行为又推动了股票、债券市场的发展。这说明,资产市场是和资本市场紧密相关的,它们相辅相成,共同发展。